全景网4月12日讯 日前3月份经济数据出炉，在相对向好的背景下，多数基金判断短期无需担忧通胀问题，此前普遍预期经济弱复苏的观点仍持续。同时由于股市近期走势“阴多晴少”，多数基金表示目前大盘依然处于相对弱势的格局中，仍需政策面与消息面的进一步明朗，防御性成为主要的考虑方向。
CPI数据驱散“通胀担忧”阴云
日前国家统计局发布数据，3月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.1%，涨幅比上月回落了1.1个百分点，明显低于此前预计的2.4%。通胀隐忧缓解，这让基金经理原本偏空的情绪得以缓和。信诚基金就指出，3月CPI数据低于市场预期，采取紧缩政策应对通胀的担忧缓解，这对股票市场的影响非常正面，属于利好消息。
财通基金分析，3月CPI下跌的主因是食品价格跳水，但4月初以来食品价格有止跌迹象，预计4月CPI或将稳定在2.3%左右。3月PPI环比稳定，同比下降1.9%，表明经济回升仍然偏弱，预计4月PPI同比下降2.3%左右。综合来看，CPI回落一定程度上打消了市场对通胀的恐慌，上半年有望维持在3%以内，预计货币政策回归中性，而不会大幅收紧。
在申万菱信看来，伴随固定投资及楼市内需的扩张，经济增速温和回升或将推动通胀水平逐步上移，预计2013年上半年通胀保持稳定，下半年通胀压力略增于上半年，但总体仍维持温和通胀态势。在此背景下，货币政策短期将维持温和稳定，进一步宽松的可能性较小，仍需持续关注经济复苏的速度和力度。而全年A股的投资转为中性态度，即在挖掘结构性机会的同时需警惕下半年通胀带来的风险。
大成基金判断，中国经济目前仍处在经济向上、通胀温和、流动性宽松的复苏阶段，但是由于投资启动较慢和通胀非食品项回升超预期，经济复苏的不确定性增加，环比增速由加速转为匀速阶段。另外，受制于潜在增速下降导致的人工成本(CPI服务项快速上升)制约，经济环比增速由2012年底的加速进入匀速阶段。
股市表现或将“阴晴相间”
近期受禽流感疫情等不稳定因素影响，A股走势相对疲软。南方基金杨德龙认为，本次疫情严重程度无法和2003年SARS相提并论，因此对A股的影响可能没有那么大，但短期会加大市场回调幅度。在其看来，短期而言，疫情蔓延状况将成为影响市场走势的重要因素，投资者应密切跟踪疫情信息。“本次回调可以看作二次探底，跌破2000点整数关口的可能性不大。”
“短期内建议相对谨慎，可适当降低仓位。”农银汇理认为，3月份经济继续呈现弱复苏格局，银监会出台理财新政对影子银行实施风险管控，这给市场带来负面预期。从结构上看，成长股的相对涨幅已经到了历史高位，而市场的下跌往往以成长股的补跌而结束，再次反弹则以周期股的领涨开始，目前来看超额收益确定性比较强的是政策没有超预期的房地产行业。
国投瑞银指出，4月份股市表现或将阴晴相间，房地产宏观调控趋严和央行控制货币发行量可能会是市场短线震荡因素，但实体经济持续好转则有望促使股市中长期前景转暖。一季度的持续震荡行情是对去年末跨年度行情的充分消化，A股市场正在寻找新的结构性方向，投资者可关注受益于政策红利的七大新兴产业。
汇添富基金认为，在转型过程中，许多新的增长动力和改革红利将逐步释放，一些新的商业模式、新的优质企业也将逐步诞生，对改革带来的红利有很强的信心。以环保、电子、医药等为代表的消费和成长行业面临着长期的发展机遇，这些行业里会产生出新的大蓝筹，4月将主要在这些行业里寻找结构性投资机会。（全景网/基金频道 李泽玲）
CPI数据驱散“通胀担忧”阴云
日前国家统计局发布数据，3月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.1%，涨幅比上月回落了1.1个百分点，明显低于此前预计的2.4%。通胀隐忧缓解，这让基金经理原本偏空的情绪得以缓和。信诚基金就指出，3月CPI数据低于市场预期，采取紧缩政策应对通胀的担忧缓解，这对股票市场的影响非常正面，属于利好消息。
财通基金分析，3月CPI下跌的主因是食品价格跳水，但4月初以来食品价格有止跌迹象，预计4月CPI或将稳定在2.3%左右。3月PPI环比稳定，同比下降1.9%，表明经济回升仍然偏弱，预计4月PPI同比下降2.3%左右。综合来看，CPI回落一定程度上打消了市场对通胀的恐慌，上半年有望维持在3%以内，预计货币政策回归中性，而不会大幅收紧。
在申万菱信看来，伴随固定投资及楼市内需的扩张，经济增速温和回升或将推动通胀水平逐步上移，预计2013年上半年通胀保持稳定，下半年通胀压力略增于上半年，但总体仍维持温和通胀态势。在此背景下，货币政策短期将维持温和稳定，进一步宽松的可能性较小，仍需持续关注经济复苏的速度和力度。而全年A股的投资转为中性态度，即在挖掘结构性机会的同时需警惕下半年通胀带来的风险。
大成基金判断，中国经济目前仍处在经济向上、通胀温和、流动性宽松的复苏阶段，但是由于投资启动较慢和通胀非食品项回升超预期，经济复苏的不确定性增加，环比增速由加速转为匀速阶段。另外，受制于潜在增速下降导致的人工成本(CPI服务项快速上升)制约，经济环比增速由2012年底的加速进入匀速阶段。
股市表现或将“阴晴相间”
近期受禽流感疫情等不稳定因素影响，A股走势相对疲软。南方基金杨德龙认为，本次疫情严重程度无法和2003年SARS相提并论，因此对A股的影响可能没有那么大，但短期会加大市场回调幅度。在其看来，短期而言，疫情蔓延状况将成为影响市场走势的重要因素，投资者应密切跟踪疫情信息。“本次回调可以看作二次探底，跌破2000点整数关口的可能性不大。”
“短期内建议相对谨慎，可适当降低仓位。”农银汇理认为，3月份经济继续呈现弱复苏格局，银监会出台理财新政对影子银行实施风险管控，这给市场带来负面预期。从结构上看，成长股的相对涨幅已经到了历史高位，而市场的下跌往往以成长股的补跌而结束，再次反弹则以周期股的领涨开始，目前来看超额收益确定性比较强的是政策没有超预期的房地产行业。
国投瑞银指出，4月份股市表现或将阴晴相间，房地产宏观调控趋严和央行控制货币发行量可能会是市场短线震荡因素，但实体经济持续好转则有望促使股市中长期前景转暖。一季度的持续震荡行情是对去年末跨年度行情的充分消化，A股市场正在寻找新的结构性方向，投资者可关注受益于政策红利的七大新兴产业。
汇添富基金认为，在转型过程中，许多新的增长动力和改革红利将逐步释放，一些新的商业模式、新的优质企业也将逐步诞生，对改革带来的红利有很强的信心。以环保、电子、医药等为代表的消费和成长行业面临着长期的发展机遇，这些行业里会产生出新的大蓝筹，4月将主要在这些行业里寻找结构性投资机会。（全景网/基金频道 李泽玲）
