一、基础市场回顾与展望

　　1、A股市场

　　本期（2013.01.04～2013.01.10），上证综指收于2283.66点，较2012年末上涨14.53点，涨幅为0.64%；深证成指收于9170.05点，较2012年末上涨53.57点，涨幅为0.59%；上证50指数、沪深300指数和中证500 指数的涨跌幅分别为-0.12%、0.30%和2.46%；中小板指本期上涨2.38%，创业板指本期大涨3.83%。

　　11月工业企业利润同比增22.8%，12月出口额同比增14.1%，显示经济回升势头不减，进一步印证经济短周期、阶段性企稳回升。近期不少产业政策陆续出台，增强了投资者对政府改革的信心，提高了市场投资热情。此外，监管层积极引入外部资金，QFII不断扩容、着力疏导IPO堰塞湖、养老金准备入市、上市公司闲置资金使用放宽等利好消息有助于进一步缓解A股市场供求压力。众禄基金研究中心认为，股指上行趋势未变，反弹仍可能继续，市场的中期机会已经显现，建议投资者可以积极布局偏股型基金，保持稳健偏积极的投资策略参与，重点选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金。

　　本期，申万23个一级行业指数普遍收涨。市场热点从前期超跌周期性行业板块转向基本面良好的行业板块，食品饮料、医药生物、电子、农林牧渔、机械设备、信息服务等行业板块大涨逾3%；黑色金属、纺织服装、信息设备、商业贸易等行业板块也表现活跃，涨幅亦在2.5%以上。仅金融服务、有色金属两行业板块出现调整，呈现小幅下跌。

　　2、国内债券市场

　　本期，债券市场主要指数全部上涨。其中，在A股市场上涨的带动下，可转债指数大涨1.54%，显示出当前可转债下有债底支撑、上与股市联动的投资优势，将有望获得更多投资机遇和投资收益；中信标普全债指数、企业债指数、银债指数和国债指数分别小幅上涨0.24%、0.19%、0.13%和0.07%。

　　3、全球主要股市

　　本期，外围主要市场涨跌互现。美国市场方面势态良好，道指上涨0.60%，收报13471.22点；纳指上涨0.68%，收报3121.76点；标普500指数上涨0.87%，收报1472.12点。欧洲市场方面，德国DAX指数下跌0.62%，法国CAC40指数下跌0.49%，英国富时100指数上涨0.90%。亚洲市场方面，日经225指数上涨2.48%，香港恒生指数下跌0.19%。

　　二、基金回顾与策略

　　本期，在各类型基金全部收涨。开放式偏股型基金整体上涨0.86%，其中，指数型、主动股票型与混合型分别上涨0.87%、0.88%和0.82%；具有低风险低收益特征的债券型、保本型及货币型等基金类型微涨，平均收益率分别为0.50%、0.38%和0.07%； QDII型基金平均大涨1.98%。

　　1、权益类基金（主动股票型、混合型、指数型）

　　近期披露的经济数据纷纷向好，强化了经济短周期、阶段性企稳回升的预期，市场近期的表现也反映出向好经济数据对股市的积极影响，市场做多热情被点燃，刺激了股指强势反弹。本期股指虽显示震荡整理态势，但市场信心也并未因大盘横盘整理或盘中震荡而消失，开放式偏股型基金全部录得正收益，平均涨幅为0.86%，基金收益率分布在3.69%至-2.62%之间。宝盈核心优势、诺安新动力、易方达创业板ETF、华富量子生命力、嘉实中创400ETF、易方达创业板ETF连接等基金走势较好，收益率居前。在经历前期大涨之后，短期市场或由于前期短线急促上涨而产生阶段整理震荡的需要，但市场投资情绪明显转暖，反弹趋势或不会改变。众禄基金研究中心认为，市场的中期投资机会已现，权益类基金已现布局机会。

　　2、固定收益类基金（债券型、保本型、货币型）

　　本期债券型基金平均收益率上涨0.50%，在个基方面呈现普遍上涨。其中，受股市反弹影响，部分较大比例参与股票及可转债投资的基金产品表现出彩，尤其是可转债主题基金，如中银转债增强、博时稳定价值、申万菱信可转债、博时转债、建信转债增强、华宝兴业可转债、华安可转债等基金收益率居前；中海增强收益、信诚岁岁添金、博时裕祥分级、泰信双息双利、国联安信心增长等基金表现相对较弱，跌幅居前。

　　从中长期来看，经济整体呈现出趋稳态势；在通胀方面，由于季节性因素，今年四季度可能将有所反弹，但会处于低位，通胀短期暂不会成为制约债券市场的重要因素；从流动性看，央行货币政策进一步放松的可能性也仍然存在。因此，通过对经济、通胀及流动性变化来看，仍有助于维持债券市场相对有利的投资环境，债券基金仍有投资机会。

　　本期货币型基金区间七日年化收益率均值为3.87%，而通常在岁末年初，往往是流动性趋紧的时候，货币市场工具收益率将有所提升。未来1～2个月，货币型基金整体收益将大概率出现高位企稳继而回升，其平均年化收益或有望保持在3.5%的上方波动。货币型基金具有低风险、零申购赎回费、低门槛、变现快捷、网上交易简单方便等特点，是颇具吸引力的活期存款替代品，其流动性仅次于银行活期存款，远远好于银行理财产品、国债等低风险品种。对于普通投资者而言，作为优良的现金管理工具，货币型基金依旧是闲散资金的最佳配置标的之一。

　　3、QDII型基金

　　本期由于美国财政悬崖过关，全球市场风险有所下降，美股表现不错，标普500指数逼近5年来新高。日本政府计划于本月11日推出大规模经济刺激计划，以克服通缩、刺激经济增长，受此影响近日日经225指数大涨接近2.5%。受益于中国经济数据向好显示复苏态势强劲，港股中国概念股表现良好。本期QDII型基金中，南方中国中小盘、博时大中华亚太精选、富国中国中小盘、广发亚太精选等涨势居前，涨幅均超过4%；黄金类主题基金则表现较差。

　　QDII基金投资方面，建议有相关投资需求且风险承受能力相匹配的投资者侧重关注主配复苏趋势延续的美国市场的基金产品，以达到分散单一投资A股市场风险的目的。但考虑到美国财政悬崖虽达成初步协议，但美国两党接下来围绕债务上限问题的政治角力，或将使市场面临一定调整压力，建议投资者可稍推迟介入时点。

　　三、组合业绩回顾

　　本期，三大外部组合中，稳健型和防御型跑赢业绩比较基准，成长型组合受组合中新华行业周期轮换业绩出现调整的影响，落后业绩比较基准。

　　四、本期基金要闻

　　1、一季度基金乐观预期抬头关注成长风格基金

　　跨年的第一周，虽然仅有两个交易日，市场仍强势上涨，而众多基金也是选择加仓。尽管对于估值水平等方面依然存在分歧，但多数基金经理对于目前阶段的市场较为乐观，并预期2013年A股市场投资回报为正。

　　而对于一季度的基金配置，在优选基金经理的基础上，结合市场风格二次筛选，选择周期和成长风格相对鲜明的偏股基金。而像债券型基金，则建议重配短久期利率债和高等级信用债的基金产品作为短期配置对象。

　　2、基金发行渠道开年即拥堵叫卖重点或转向股基

　　传统上岁末年初是发行淡季，去年1月份仅有1只新基金成立。然而统计显示，目前在发的新基金数量已在20只以上(A/B/C合并计算)，且募集截止日多在2月份之前。

　　今年起新基金审核全面改革，产品发行进一步提速，部分银行全年新产品托管量比去年增长50%左右。而从产品结构上看，去年一边倒的“股冷债热”风向有所改变，基于对中期市场的看好，部分商业银行开始将销售重点转向权益类基金。

　　3、次新基金加速入场紧盯板块轮动机会

　　部分大中型基金公司旗下的次新基金近期迅猛建仓。基金公司表示，后市仍可谨慎乐观，除继续关注周期股外，对基本面良好的优质成长股提前布局，或将获取轮动的机会。一些成长性较好的小股票可能会有超额收益。

　　宏观经济数据转暖与政策利好预期“共振”，手握重金的次新基金“怦然心动”。部分大、中型基金公司旗下的次新基金近期迅猛建仓。在基金看来，由于短期市场没有明显风险点，预计仍将维持强势，且热点有向成长股和概念股扩散的势头。

　　4、2012年固定收益类基金双增长 业绩规模均抢眼

　　根据业绩和规模来看，如果把2012年作为固定收益类基金“元年”，相信会得到广大投资者认同。随着2012年的过去，公募基金正式交出一份完整的“成绩单”，而从“成绩单”来看，包括债券基金、货币基金、短期理财基金在内的固定收益产品，不但业绩整体飘红，而且规模也出现迅猛增长。