主题：改革还是中国最大的红利

    2012年11月第4个交易周市场上涨。全周上证综指上涨0.63%。行业涨跌互现。其中农林牧渔行业表现最好，全周上涨2.71%。其他行业，例如房地产、交运设备、交通运输、金融服务、综合、轻工制造、家用电器和有色金属等行业本周的涨幅都超过1%。本周表现最差的行业是食品饮料行业，全周下跌4.09%。表现相对较差的行业还有医药生物、餐饮旅游、信息服务、商业贸易、信息设备和纺织服装行业，它们本周都只有负收益。

图1:                本周市场回顾（20121119－20121123）

资料来源：光大保德信投资部

    二、对未来市场和行业的看法
    近日市场在2000点附近展开攻守，每当股指击穿2000点时，都会出现一定程度的反弹。俗话说：一鼓作气，再而衰，三而竭。大盘未来再次击穿2000点，并往下探的可能性是存在的，但我们认为即使这样，幅度也不会很深。因为短期来看，经济确实有阶段性企稳的迹象。比如，昨天公布的11月汇丰PMI预览值为50.4，较上月继续上升，是自去年11月以来首次回升至50以上，并已接近07年以来的历史均值。从长期经济来看，我们看到昨天李克强同志在国务院会议上表示：他不完全赞成人口红利已经消失的说法，并指出：要以改革为动力促进经济发展，改革是未来中国最大的红利。所以，虽然市场难以找出较醒目的上涨动力，但我们对市场仍然有信心。
    在行业层面，我们认为水泥、地产等行业值得长期关注，但也不能忽视可能存在的政策性波动。
    (全景网特约/光大保德信一周市场速递 2012年11月19日至23日）