海外市场概况
    上周海外围绕着财政悬崖和经济数据，先跌后涨。分天来看，周一，在美国国会就财政悬崖问题进行谈判之前，市场普遍谨慎观望，美国股市收盘几乎持平。周二，财政悬崖的逼近仍然令市场感到担忧，美股下跌。周三，英国央行当天宣布下调明年经济增长预期，预计2013年英国经济将增长1%，比此前的预测低１个百分点。另外，投资者对美国“财政悬崖”的担忧情绪重压市场，美股下跌。周四，最新数据显示，欧元区经济已再度陷入衰退，投资者的惊恐情绪大增。美国投资者正在权衡超级飓风桑迪对经济的影响，海外下跌。周五，在白宫与国会领袖关于避免从明年1月1日起自动减支与增税的谈判上传出乐观言论之后，股市开始全面攀升。但受到中东局势紧张化消息的影响，美股涨幅受到限制，最终小幅上涨。

    整体来讲，美国标普500指数下跌1.45%，道琼斯工业指数下跌1.77%，纳斯达克指数下跌1.78%，德国DAX指数下跌1.32%，日经指数上涨3.04%。

    美国：奥巴马与国会会面传达积极信号
    11月16日，美国总统奥巴马与国会两党领袖会面，讨论如何避免“财政悬崖”。奥巴马提出的方案是分两步走，第一步是先延长家庭年收入25万美元以下人群的减税政策，以解除“财政悬崖”的部分警报。第二步就更加全面的税收改革和缩减政府开支方案寻求共识，要求未来十年增加约1.6万亿美元税收额，这其中很大部分将来自于向年收入超过25万美元的富人阶层增税。共和党国会头号人物、众议长博纳表示将在适当条件下接受增加税收收入的措施，但拒绝向富人增税，而是倾向于通过填补税收漏洞和限定税收减免额度来增加税收，具体细节尚未明确。从市场的表现上看，美股小幅反弹，市场解读为利好。会面给市场释放了一个积极信号，双方愿意努力在年底前在增收减支的基础上达成一个协议，但是由于没有具体细节的出台，我们认为市场将会观望。维持之前的观点，无论财政悬崖的解决路径如何，市场和实体经济都还是偏谨慎的，在偏谨慎的过程中，经济不可避免要受到拖累。

    欧洲：欧元区陷入第二场衰退
    欧元区三季度GDP初值环比收缩0.1%，陷入四年里的第二场衰退。德国三季度GDP 初值环比放缓至0.2%，9月欧元区工业生产指数环比下跌2.5%，德国、法国、意大利和西班牙环比降幅均显著扩大，希腊、葡萄牙和爱尔兰更是大幅下跌了10个百分点左右。11月德国ZEW经济景气指数下降了接近4个百分点，连续第六个月为负，显示投资者对未来半年经济发展的信心极其低迷。

    本周公布的美联储10月FOMC会议纪要表明，联储对QE3的效果给予了积极评价，对美国经济前景的看法也更趋乐观，且联储很可能在年底OT结束后扩大资产购买规模。展望后市，在放大规模的QE和财政悬崖的解决之间的较量下，市场将震荡前行。
    （全景网特约/光大保德信基金 海外市场一周点评 2012-11-12—2012-11-16）