全景网8月17日讯 股指在震荡徘徊中，来到2100点整数关口，市场上观望情绪空前浓厚，周四成交量还创年内新低。基金等机构表示，如果管理层近期不能及时出台强有力的利好政策来提振市场，后市股指继续下挫的可能性依然较大，近期看十八大将成关注重点。整体而言行业板块热点持续性不强，基金建议一些结构性和阶段性投资机会仍可以把握，自下而上进行精选个股。
    
    受近期市场连续下挫影响，偏股型基金今年以来的胜利果实开始被慢慢蚕食。广发基金表示，经济超预期下滑、政策红利边际效应递减、资本市场恐慌性情绪被认为是近期股市下跌的主要原因。从结构上来看，新股发行不止、增发融资不息，市场一直在“失血”；从质量上看，上市公司盈利下降、内生性增长乏力。短期内整体性反弹不会出现，在大环境的制约下，基金行业要有所作为确实很难。

    基于对近期公布的一系列宏观数据的分析，大成基金认为经济增长难言企稳，仍存在一定的下行风险，货币政策、财政政策的力度有必要进一步加大。总体看，近期债券市场的利率风险不大，股票市场难有优异表现。并同时指出，国务院督查组在全国调研后，定调将从严调控房地产，以房地产为首的相关行业后市前景蒙上了一层阴影，预计市场下一阶段将继续分化。

    在扑朔迷离的政策预期下，基金多数认为应密切关注政策面以及外围市场的变化情况。申万菱信谨慎认为目前A股处于底部区域，但市场的弱势态势是否能够得到扭转需要等待政策、经济各方面的确认和推动。预计未来一段时间，十八大换届将成为关注热点，但是宏观经济政策出现大变化的可能性较小。与此同时，微观层面的边际变化将主导投资者的信心和情绪。

    “在经济持续走弱的情况下，短期的市场机会或将来自于对政策放松的预期。”大摩华鑫指出，但在房价走高的背景下，货币政策放松的力度可能会低于预期。同时也应该看到，十八大即将召开，托底的政策微调还是可以期待，因此市场大幅下跌的概率也并不大。震荡筑底或将是未来一段时间市场的主旋律。具体投资操作上，积极防御变得重要，板块和行业配置上仍然需要抓住经济结构调整的主线，重点选择符合产业升级方向以及大消费行业，坚持自下而上、精选个股的策略。

    在当前行业热点持续性不强的前提下，上投摩根表示，量能变化将成为行情风向标，行业呈现全线上涨态势，其中新三板扩容带来的主题炒作，钢铁股的触底反弹都成为局部热点。而医药、食品饮料、纺织服装、电子等大消费行业的走势依然强势。目前中报披露进入高峰期，业绩增长确定性较高的成长股依然值得期待，一些板块的超预期增长或会带来投资机会。

    提及海外市场，光大保德信指出，在经济基本面没有明显变化的同时，市场仍然预期全球央行继续放松。美国方面，如果经济没有明显的好转，在年底财政悬崖越来越近的情况下，市场仍然预期QE3的出台。欧元区方面，市场对ECB继续降息，并开始从二级市场上大规模购买周边国家国债的预期越来越强烈。新兴市场方面，政策放松的空间比较大。但是，需要提示的是，如果各国央行迟迟没有实质性的行动，市场将失去信心，上涨也将受阻。（全景网/基金频道 李泽玲）

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