[观察]震荡市下理性大于冲动 基金紧扣"消费"主线 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2012年08月10日 15:25 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网8月10日讯 大盘近期曾出现久违的反弹，有分析指出在一定程度上稳定了市场的情绪。对于短期走势，基金普遍认同目前属“底部区域”，对于短期走势，基金普遍认同目前属“底部区域”，本轮行情有望延续。鉴于经济下行趋势未改，基金对长期趋势仍持谨慎态度，并指出在结构性分化的市场下，盈利确定性增长的品种将继续成为资金追逐的对象，大消费板块成为基金“认可度”颇高的配置对象。
CPI破"2" 股市仍难大涨
国家统计局9日公布，7月份CPI同比上涨1.8%，环比上涨0.1%；PPI同比下降2.9%，环比下降0.8%。对此，基金表示，7月居民消费价格总水平（CPI）符合预期，但当月工业生产者出厂价格（PPI）增速同比下降2.9%，说明经济的严峻程度超过预期。
“CPI指数的进一步回落，从统计口径看主要受翘尾因素回落影响，但从实体经济来看，一方面是由于真实需求不足，另一方面则是由于投资需求的进一步减弱。”东方基金认为，今年以来国民经济增速下滑趋势明显，对国内外实体经济的担忧使投资人信心严重不足。而为应对08年金融危机采取的四万亿刺激政策，后续的负效应也逐渐显现出来，政府大规模投资对经济的拉动也显得谨慎。
南方基金杨德龙指出，在经济低迷背景下，实际需求不足，通胀下降在情理之中。在未来半年，通胀不会是政策重点，保增长才是重中之重。决定股市走势的根本原因还是经济走势，在经济走势回升之前，股市很难出现大幅上升行情，短期内有超跌反弹，但后市还会反复震荡。
上投摩根认为，7月CPI及PPI的下降在某种程度上也已经体现在市场预期之内，在当前通胀无忧情况下，政府的重点仍在稳增长。因此，未来调结构为主的政策或将带动市场的结构性活跃行情继续维持，短期仍可关注业绩确定性增长板块如品牌消费服务以及新兴产业板块和个股。
结构性行情下 看好大消费
海通证券基金研究中心近期发布的基金动向报告显示，目前基金仍坚持谨慎态度，认为当前市场还是在寻找一个相对均衡的底部，只有寻找到一个趋势性的时间段，找到新的产业性突破机会，整个市场才会形成比较好的反弹机会，因此下半年市场缺少趋势性投资机会，更多应把握行业机会与个股机会。
对于市场能否走出底部区域，金鹰基金表示，仍有待进一步观察，市场期待企稳信号。主要可以从以下几个方面的因素来判断，海外方面，9月中旬左右，美国是否推出新一轮的量化宽松政策，美国就业市场是否能够持续改善，以及房地产市场的复苏进度如何，都是需要留意的指标；国内方面，稳增长政策陆续出台之后，需要观察政策效果能否在三季度有所体现，发电量、固定资产投资、银行中长期信贷的结构等指标是否好转，将会带来一些信号。如果三季度经济能够企稳，对于此前对经济抱有悲观预期的参与者的情绪就会有所改善。
“短期来看，A股风险已经得到一定释放，逐步进入投资价值区域”，大摩华鑫指出，在当前经济转型阶段，股市面临的不确定性因素仍然较多。关注重点集中在传统行业里的低估值龙头企业，以及代表未来经济发展主要方向的新兴行业和消费行业。新兴行业和消费行业受政策扶持，是国内经济结构转变的方向，值得重点关注。但这些行业的个股普遍估值较高，且规模偏小，所以，对于投资来说，精选个股就变得相对重要。
而事实上，大消费成为基金公司一致看好的板块。农银汇理认为，市场热点依然在医药、旅游、TMT消费电子这些消费板块；上投摩根仍偏向于在大消费中自下而上精选业绩明确的品种，其他看好的行业还包括电力、通信、传媒等；天治基金继续看好泛消费行业，以及新兴产业中具备业绩确定、属性唯一的行业龙头公司。大成基金认为，三季度股票市场较清晰的投资主线为稳定增长的大消费类股票、受益于政策紧缩力度减弱的金融地产汽车工业材料、受益于下一次信息技术革命的电子类等，同时要逐步考虑强周期类股票的投资价值。（全景网/基金频道 李泽玲）
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