| 来源： |
富国基金 |
发布时间： |
2012年08月13日 10:12 |
作者： |
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A股市场：
本周(8.06-8.10,下同)A股继续反弹，先后突破20日、30日均线，周五有所回调。全周，沪指涨1.69%，深成指涨1.78%，两市成交量均大幅上涨。45个天相二级行业中43个上涨，涨幅靠前的是化纤（原油涨价拉动产业链价格持续上涨）、日用品、有色（基本金属价格上涨）、造纸，跌幅靠前或涨幅较少的是民航、铁路运输、证券、银行。总体来看，周期类板块在反弹中弹性更大。其中，受前海“特中特”获批以及泉州金改区即将获批影响，多只金改概念股应声走高，但概念炒作嫌疑颇大，政策变化对公司的实际影响何时体现，体现多少仍存较大不确定性。
消息面上，本周最重要的莫过于7月份宏观数据的公布，从结果来看，无论是CPI如期跌破2还是工业增加值继续下降等多符合预期。由于固定资产投资增速持平，筑底的概率较大；基本面总体符合预期这一客观情况可能使得8月1日以来的上升行情性质更像反弹，而不似反转。
总体上，短期来看，由于本周积累了一定涨幅，接下来指数有望在30日线附近进行短暂的调整。但本轮反弹周期尚未结束，接下来指数依然存继续反弹的概率。
债券市场：
本周公开市场进行了1000亿7天期逆回购，回购利率继续持平于3.35%，净投放440亿。隔夜回购利率位于2.50%-2.60%之间振荡，7天回购利率位于3.25%-3.40%之间振荡。本周7月份宏观经济数据集中公布，总体而言，经济数据略符合预期。实体经济下行压力加剧，近期降准概率显著提升。
债券市场方面，利率产品收益率依旧维持窄幅震荡格局，收益率先升后降，总体波动幅度在5BP范围内。高等级信用产品跟随利率产品做窄幅波动，低等级信用债在经历了前一周的大跌之后，本周收益率企稳震荡。总体而言，基本面对债券收益率已经显示出较强的支撑作用，负面因素主要来自于供给的冲击。接下来货币政策的兑现有望带动收益率出现小幅下行，但是难以获得出彩的表现，债券整体表现将中规中矩，以获取持有收益为主。对低评级信用债依旧持谨慎态度，供给压力和潜在的信用事件冲击风险均较大。（全景网特约/富国基金）
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