近期，随着去年底以来债市演绎的牛市行情的延续，关于债券市场牛尾还是慢牛的讨论愈来愈激烈。金鹰保本、金鹰基金持久回报分级债基金经理邱新红认为，虽然债券市场难以出现二季度前那样的牛市行情，但是债券市场仍存在一定的机会。

　　在刚刚过去的二季度中，债券市场延续了牛市行情，尤其是短端收益率下降幅度较大，如1年期AAA评级短融在2季度收益率下降了约80BP；就债券品种而言，信用债表现相对较好，信用债收益率出现了较大幅度的下降，中低等级表现好于高等级，如3年AAA中票收益率下降了65BP，中低等级如AA级收益率下降更多，3年期AA级中票收益率下降了近100BP。

　　对于债券市场下半年的走势，邱新红认为，站在目前的时点，经济环境对债券市场仍较为有利：从通胀方面来看，通胀显著下降，短期来看难以大幅反复，还不会成为制约债券市场的重要因素；从经济方面来看，经济增速放缓，高增长的态势难以看到，债券收益率难以看到大幅上升；从资金面来看，央行降低法定存款准备金率和降息的货币政策的实施使得资金面相对宽松的环境仍然可期。从上述影响债券市场的主要因素分析来看，债券市场仍然有一定的机会，债券市场大幅调整的概率还是比较小的。（殷渥）