| 来源： |
富国基金 |
发布时间： |
2012年07月02日 09:49 |
作者： |
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A股市场：
本周(6.25-6.29,下同)上证综指延续了前周的调整，终盘收绿1.57%，我们注意到跌势相对趋缓，且总体上呈现先抑后扬的格局，尤其后半周的止跌企稳迹象较为突出。但就操作而言仍不会过于激进。
盘面上天相45个二级行业分类中，仅有七个板块逆势收红，其中中药和保险分别以2.80%、2.40%的周涨幅领涨，而建材则以6.40%的周跌幅领跌，表现较差的还有钢铁、有色、电气设备和通信，当周下跌幅度都超过五个百分点，仔细观察可以发现轮动速度明显加快，不过总体上传统防御性行业仍占据绝对优势地位，“大消费”、“泛医药”概念成为市场追逐的香饽饽，微利股、亏损股大面积深幅回落，绩优股、低PE股则较为抗跌，大盘成长指数微涨0.28%，是本周稳定军心的中流砥柱，阶段性对A股的回暖有着较为正面的帮助作用；
消息方面，国际上欧峰会无疑是重头戏之一，“还会更差”与“没那么差”两种观念的冲突，反而使得投资者对短期有所希冀，尽管“QE3”并无明确信号，但各国央行开足印钞机的马力却是不争的事实。国内则应将关注重点放在以“金融治理改革与实体经济发展”为主题的“2012陆家嘴论坛”，“改革”与“创新”是其透露出来的最主要内容。同时阶段性大幅调整过后，投资者对各类行业型、区域型利好的选择性失聪在本周尤为明显。需要强调的是，在大盘走势有望重回横盘筑底阶段时，各类如“金改”、“三新”等概念或卷土重来。还需强调的是上半年收官时紧张的资金面，在7月初有望得到缓解，脉冲式行情随时可能出现，能否彻底扭转颓势，微观面的半年度业绩将成为关键。
债券市场：
本周由于临近半年末，银行间资金面极度紧张，央行重启约2000亿14天逆回购，至最后两个交易日才有所缓解。
债券市场上，受到资金冲击和供给加大因素影响，短融、央票等短期品种收益上行较多，而利率类债券的抛盘增大，收益则震荡上行。信用债总体平稳。
在欧债局势扑朔迷离，国内经济进一步下滑预期增强背景下，预计债市在强力上涨一段时期后，未来半年震荡将加剧。（全景网特约/富国基金）
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