| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年06月19日 08:54 |
作者： |
涂艳 |
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⊙记者 涂艳 ○编辑 张亦文
此前的意外降息似乎没有给市场带来太多动力，基金普遍认为，政策的上行弱于经济下行，短期市场或呈现震荡态势，但通胀的稳步回落将为货币政策进一步打开空间，未来政策刺激力度可能会进一步加大。
泰达宏利基金认为，5月数据略好于市场预期，生产方面数据小幅回升，需求方面固定投资实际增速有所回升，实际消费增速暂时止住下滑，出口增速反弹幅度超市场预期，通胀水平的大幅下降为政策进一步放松打下了基础。
而对于接下来的货币市场政策，交银施罗德基金预期7月至8月CPI或将进一步稳步回落至2.4%至2.5%左右。因此，通胀的稳步回落将为货币政策进一步打开空间，未来政策刺激力度或将进一步加大，未来两个月可能还会降息和降存准率各一次。
对于接下来的投资方向，大成基金指出，后续仍需关注国内稳增长政策持续推出的累积效应，同时留意欧债危机进展、国内通胀波动风险、后续信贷投放进度、房地产销售数据以及终端需求恢复程度等。具体投资方面，由于有迹象表明利率市场化开始破冰，相关行业将会受到一定的影响，将留意政策面利好、受益利率市场化行业的投资机会，回避业绩增长放缓、回调风险较高的个股。
华商基金认为，进入6月，三年多来的首次降息彰显了政府稳增长的决心，向市场释放了积极信号。但不容忽视的是，从数据上看，6月份的CPI预计会创出一个低点，而其他重要指标显示经济也未到达预期的底部。投资方面到三季度之前不会有明显反弹。基于此，短期内市场将维持震荡的格局，基本面较好的行业或许有反弹的机会。
摩根士丹利华鑫基金认为，在经济下行引发政策放松推动的上涨告一段落后，在布局经济复苏受益行业的同时，开始关注稳定成长的消费板块，比如旅游、白酒、医药等，以及由于成本下降和制度改革带来盈利能力改善的行业，比如电力。
光大保德信基金指出，此前超跌的建材、机械等周期行业可阶段性贡献超额收益，而从更长期的角度来看，投资者更应关注内需和消费，选择具有足够安全边际的投资标的。伴随未来资本市场注重长期回报机制的建立，具有较高行业壁垒的低估值蓝筹股将进一步受到青睐，同时还应关注具有成长力的行业龙头企业。
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