| 来源： |
农银汇理 |
发布时间： |
2012年05月29日 10:05 |
作者： |
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股票市场
降准备金率说明政府在通胀低于3.5%、经济数据很差背景下是有放松动力的。1月份以来政策预调微调之后，经济还是在加速下滑，说明政策力度不够。目前来看，市场要突破前期高点，需要政府更明确的保增长信息，比如说降息。但央行对于通胀反复还有疑虑。目前等待期间区间震荡，成长和消费板块表现更佳。
债券市场
预计下半年货币宽松将持续，存准仍将继续下调，且降息或于第3季度启动。流动性改善及收益率曲线趋陡均有利短债表现，建议利率产品久期适中。对于信用债而言，融资成本下行奠定全年信用牛市格局，但下半年应更关注经济、通胀和政策主导的“信用利差”和“期限结构”变化，3季度经济低位通胀下行货币宽松，债市仍为“牛陡”阶段。（全景网特约/农银汇理基金）
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