| 来源： |
农银汇理 |
发布时间： |
2012年04月17日 09:27 |
作者： |
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股票市场
今年以来，市场一直在预期政策放松，在1季度GDP8.1的情况下，政策终于出现预调微调，后续预测政策有可能会有进一步动作，但是目前通胀的反复和国际上的经济金融情况也会制约政策空间。我们预计，今年经济在2季度见底反弹，后面还有可能反复，因为流动性同期肯定好于去年，所以今年整体保持较为乐观的态度。在经济见底的过程中，周期股将先出现较好的脉冲式的超额收益，后续还要看盈利的增长性和确定性，所以未来真正的成长股会有较好表现。
债券市场
货币宽松政策持续背景下，流动性改善趋势也未变。信贷宽松如期展开，利率产品短久期策略为宜；信用债方面，中低等级仍是现阶段最优配置。海外风险偏好略有下降，但海龙兑付公告提升国内债市风险偏好，特别是低等级的国企债和城投债。建议增持品种为3年AA级城投债和公司债，城投债的“信用牛市中的政策红利”逻辑依然成立。（全景网特约/农银汇理基金）
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