| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2012年05月15日 14:16 |
作者： |
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上周，国家统计局相继公布4月投资、生产、物价等重要经济数据。其中，4月CPI和PPI双双回落，显现出目前国内经济形势依然不见转好迹象。在经济和物价双双回落的背景下，盼望已久的降准无疑为市场注入一剂“强心针”。
央行12日宣布，从5月18日起，下调存款准备金率0.5个百分点，预计可以释放流动性4000亿到5000亿左右。市场普遍认为，央行选择在4月经济数据公布后下调存款准备金率，主要是为了缓解银行体系流动性压力，避免因信贷紧缩而影响实体经济发展。
2012年第二次下调存款准备金率的靴子终于落地，申万菱信基金认为，伴随2012年以来的第二次降准，资金面将进一步宽松。预计二季度将是经济筑底的时期，往后经济或将逐步走出底部。整体对A股维持相对乐观的看法，预计A股短期将呈震荡上行的格局。
行业配置方面，低估值、业绩确定的行业值得关注。比如，食品饮料、房地产、汽车等低估值、业绩增长确定的行业。同时，由于基建大项目的快速启动、保障房建设规模和速度处于历史高位，2季度需求有望提速、阶段拐点或出现，因此，工程机械和水泥中，特别是龙头企业具有较好的投资机会。
此外，在股市逐步回暖和可转债开放质押回购等利好因素的驱动下，可转债市场的流动性有望进一步增加，将迎来较好的投资机会，特别是股性较强的可转债。（全景网特约/申万菱信基金）
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