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全景网络 |
发布时间： |
2012年04月23日 14:34 |
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全景网4月23日讯 近期，国内首批分级基金纷纷上演转型大戏：继续维持指数型分级基金的运作，这一转型方案受到持有人的高度认可。业内人士指出，该转型方案的顺利通过足以显现持有人对分级基金分级设计的青睐。
值得关注的是，伴随国内首批封闭分级基金到期，国内首只运用五年分级运作期的申万菱信中小板指数分级基金日前正在热售。这也是申万菱信基金旗下第二只分级基金。
据悉，此次发行的中小板指数基金场内分为中小板A份额和中小板B份额。中小板A属类固定收益型产品，年基准收益率为一年期银行定期存款利率+3.5%；中小板B为高风险高收益产品，风险偏好较高的投资者可以通过杠杆机制“以小博大”满足其投资需求。分级运作期间，中小板A、B份额始终保持1:1的比例不变，两者均上市交易。
业内人士指出，杠杆机制是分级基金投资运作的核心，正是由于杠杆的作用，当市场走强时B类份额投资者可以获取高于指数的涨幅，也由此增加了其对交易型投资者的吸引力。杠杆越高，指数上涨时带来的净值增长越大。
对于风险偏好较高的投资者，杠杆无疑成为他们手中的“财富放大器”。上述业内人士介绍道，此次发行的申万菱信中小板指数分级基金的B类份额——中小板B初始杠杆为2倍，随着市价的波动杠杆也会有所变化。比如：当初始阶段在母基金净值取得5%增长的情况下，中小板B能够取得10%的净值增长率。通过定点折算，可以保证B份额的杠杆倍数在1.33-5倍间滑动。而定点折算又可分为向上的到点折算（当申万中小板份额的基金份额净值连续10个交易日高于2.000元时）和向下的到点折算（当中小板B份额的基金份额参考净值达到或跌破0.250元时），前者可以维持B份额的高杠杆率，而后者则能防止B份额过高杠杆所带来的风险，并保护A份额持有者的本金安全。
2012年以来，分级基金所独有的扛杆机制，也充分发挥了“财富放大器”的作用。年初以来，A股走出了一波过山车的行情。以三月初为分界点，“上坡”与“下坡”的时间跨度之比将近2：1。在这颠簸动荡的旅途中，分级基金闪烁着耀眼的光芒。
Wind数据显示，1月1日至3月5日，股票型分级基金进取份额平均涨幅24.22%，申万进取涨幅更是高达35.17%，而同期上证综指涨幅11.17%；3月6日至3月30日，股票型分级基金稳健份额平均涨幅0.16%，其中申万收益涨幅为0.66%，而同期上证综指下跌8.04%。
“目前指数型分级基金占据主流，其市场认可程度较高，未来发展空间值得继续看好。”华泰联合证券基金研究中心王群航表示。（全景网/基金频道）
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