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全景网 |
发布时间： |
2012年03月20日 16:52 |
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全景网3月20日讯 上周央行公开市场操作总量为860亿元，其中央票发行继续暂停，28天和91 天正回购操作量分别为660 亿元和200 亿元，公开市场实现净回笼资金570 亿元。申万菱信基金认为，公开市场实现净回笼资金，说明流动性保持阶段性宽裕。综合流动性、CPI、相关券种的表现，申万菱信基金判断，相较于2011年，2012年债券市场的投资机会将更加确定。
近期“葱老大”当道，大葱价格飙升，虽然主要归因于产量的下降，对于通胀的影响暂时还未显现，但应予以关注。而3月以来食品类价格小幅上涨，但与2月相比仍环比负增长，申万菱信基金预计，2季度通胀仍将回落，货币宽松下流动性改善将持续，存款准备金率仍有下调空间。
今年以来，股债双双发力，债券基金表现突出。究其原因主要在于，今年以来信用债表现良好，而资金面宽松对短期限品种及低评级信用产品也有一定推升作用，再加上部分债券基金参与新股的机会较大，所以导致今年债券基金整体表现不俗。
展望后市，申万菱信基金认为，信用债、可转债或有较大的机会。1季度全球风险偏好上升，美中欧各国信用利差大幅收窄，2季度国内经济有望见底，投融资矛盾继续改善，中低评级信用债的投资机会具有较大的确定性。而转债方面，在基本面向好、流动性改善和风险偏好上升的背景下，加之转债估值仍处于低位，具有股债双重特性的可转债将具有一定的投资价值。但受制于较大的供给压力，转债牛市的出现需要正股趋势性上涨进行推动，期间可能需要消耗时间成本。（全景网/基金频道）
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