| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年03月09日 08:02 |
作者： |
丁宁 |
| |
⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文
市场经历短暂回调后再度回暖，反复纠结的行情走向使得投资者对于市场演绎方向产生迷惑。部分基金则较为坚定，其表示短期反复并未改变市场震荡上去的大趋势。
摩根士丹利华鑫基金表示，市场的短期调整很大程度上来自前期上涨收益兑现的压力，基本面并没有太多的变化。对市场不利的因素是2月份的信贷数据可能低于市场预期，有利的因素是公布的2月份PMI指数连续第三个月回升，达到51.0%，比上月上升0.5个百分点。
在其投研团队看来，连续回升的PMI指数作为经济的先行指标，印证着投资者对经济即将见底回升的预期；房贷利率的下降以及房地产市场交易量的回升使得人们相信政府对房地产市场的调控已经取得阶段性的成果；自2011年12月份信贷数据超预期以来，市场一直期待着后续信贷的持续释放，尽管今年1月份的信贷数据低于预期，但由于春节的因素，并没有影响投资者的信心。
“在除先行指标之外的宏观经济数据并没有实质性好转的情况下，乐观预期支撑着市场上涨，即使市场的技术性调整也不会改变其整体趋势，除非乐观预期本身发生了变化。两会所讨论的议题以及实际公布的2月份信贷数据将是影响预期的因素。”摩根士丹利华鑫表示。
“A股长期来看维持向好趋势，较为乐观；但短期来看，由于当前股指自今年反弹以来已上升300多点，在经济环境和流动性仍待观察的情况下，预计短期A股震荡上行趋势依旧，但上涨空间有限。”申万菱信表示，经济层面，相对于去年12月份形势较差的时段，今年虽然同比依旧较弱，但是环比有所改善。今年经济或体现“软着陆、慢复苏”的特征，即全年经济能实现软着陆的目标，但期间复苏过程缓慢，波动性会逐步收窄。基于对经济形势的分析，我们认为，今年上半年，A股仍然存在一些结构性机会，投资的关键在于精选个股、采取波段操作的方式。
申万菱信表示，具体行业方面，短期内，相对看好估值低、需求稳定、并具有竞争力的公司，随着美国经济的缓慢复苏，相关的出口汽车零部件类公司将迎来机会；白酒行业去年12月行情较好，但由于经销商提货时间具有滞后性，导致1月旺季、2、3月淡季行情的出现，同时基于行业轮动的观点，预计一季度将会呈上一份良好的季报，之后将会有一波短暂的行情出现；此外，与“两会”相关的主题性投资将值得关注，如：医疗、交通等；待主题性机会结束后，未来的投资机会或将逐渐向估值和基本面分析转移。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
