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全景网 |
发布时间： |
2012年02月21日 08:54 |
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全景网2月21日讯 央行2月18日决定，从24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。也许是存准率下调已在市场各方的预期之中，20日A股走势呈现高开低走，震荡回落的走势。截至收盘，沪指报2363.60点，涨6.42点，涨幅0.27%，成交823亿元；深成指报9616.65点，涨1.31点，涨幅0.01%，成交781亿元。
泰达宏利基金公司认为，存准率下调有两方面的主要原因：一是银行间资金状况不断收紧，需要缓解；二是2月份食品价格快速下降，CPI同比涨幅有望跌破3.5％，通胀形势继续好转。对于此次降低存准率的进一步影响，泰达宏利基金公司认为，后期可能出现银行间流动性逐渐宽松，而实体经济流动性仍适度偏紧的分化局面。
从银行间市场来看，春节后银行存款出现季节性上升，需要追加准备金，导致银行间资金抽离较多，长、短期的回购利率15至17日也已经回到紧缩区间；从CPI的角度看，春节后食品价格快速回落，2月CPI同比涨幅预计回落到3.5％之内。所以泰达宏利基金公司认为，银行间市场的流动性紧张局面，以及通胀的中期下降趋势和绝对水平，是央行于18日决定下调存准率的主要原因。
对于此次存准率下调的进一步影响，泰达宏利基金公司指出，本次下调将释放基础货币4000亿左右，这将使2月底银行的超额准备金率回升到1.5%附近，恢复到适度水平。但银行间资金还不会立刻进入宽松状态。展望3月，超额准备金率有望继续上升，回购利率可能下跌进入宽松区间，银行间市场流动性渐趋宽松。但泰达宏利基金公司认为，不排除央行会加大回笼力度，回收流动性的可能。
下调准备金无疑会带来银行体系流动性的宽松，但这不意味着实体经济的流动性也会宽松。泰达宏利基金公司表示，对于实体经济流动性而言，更严重的问题在于社会融资增速的收缩将持续较长时间，外汇占款的平台式下降也使M2增速继续下降。整体流动性供应增速还是在下降趋势，除非需求一直非常弱，否则利率不会持续下降。后期可能出现银行间流动性进入宽松状态，而实体经济流动性仍适度偏紧的分化局面。(全景网/基金频道)
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