| 来源： |
富国基金 |
发布时间： |
2011年10月24日 09:47 |
作者： |
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股票市场：
Ａ股上周结束反弹，再度下行，上证综指周跌幅达-4.69％，收于2317点，为两年多的收盘新低，中证500周跌幅达-7.87％；有色、贸易、建材、化工等板块领跌，银行、酿酒食品板块表现抗跌。
上周统计局公布的经济运行数据显示，三季度GDP增幅9.1％，增速创近两年的新低，市场产生对经济放缓的忧虑；同时房地产新开工数据较差，导致部分周期类板块大幅下挫；国务院批准铁道部发行的中国铁路债券为政府支持债券，铁路基建板块相对活跃。欧债危机的前景依旧扑朔迷离，海外股市大幅震荡，也是Ａ股市场表现不佳的一个原因。
Ａ股市场再度进入下行趋势，我们将关注政策上可能出现的利多因素；同时，上市公司三季报陆续披露，我们认为业绩超预期的板块和个股将有超越市场表现的机会。
债券市场：
上周，央行小幅净回笼资金，准备金每月的例行补缴等因素并未对资金面造成冲击，因年末财政存款投放增加了流动性的供给来源。
9月份宏观经济数据显示经济下滑趋势确立，通胀压力也开始缓解，加上流动性充裕，引发了债券市场的大幅上涨行情，始于节前最后一个交易周的收益率下滑趋势开始加速。尤其是基金放开中票投资限制后，对中票的收益率下行推动更加明显。
四季度货币政策仍然没有放松的趋势，经济的调整也没有这么快结束，我们预计债券市场的行情仍将持续，但低等级信用债的回暖尚需等待。（全景网特约/富国基金）
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