2011年4季度投基策略:"弹"花有一现 整体仍弱势 |
| 来源： |
众禄基金研究中心 |
发布时间： |
2011年10月10日 10:16 |
作者： |
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众禄基金研究中心核心观点：三季度在内忧外患的交织下，股指连续跌破2700、2600、2500点的整数关口，我们在三季度维持了稳健的策略，在一定程度上规避了风险。展望四季度，一方面，通胀有望继续回落，货币政策进一步收紧的空间不大，而市场估值基本位于较低位置，我们认为三季度股指大幅下挫之后，股指继续大幅下行的空间有限，而且并不能排除股指出现一波反弹。另一方面，外围市场仍不稳定，国内经济增速回落的可能性较大，这将构成扰动股指运行的重要因素，整体来看，股指整体仍将维持弱势格局，对于期间出现的反弹，我们认为更多的是悲观预期修复与估值修复的行情，对于其持续性和高度，我们持谨慎态度，在参与力度上，也以适度参与为主，维持稳健为主的组合配置策略。
一、本季度市场总结
今年3季度上证指数收于2359点，较上季2762下跌403点，跌幅14.59%，收盘指数落于季均线2587下方228点处。上证季成交额5.41万亿，比2季度6.65万亿减少18.65%。季形态为缩量下跌。（本季度深证成指收于10292，下跌15.02%；中小板指收于4990，下跌14.20%）。本季上证波动区间为2826-2348，幅度为478点，较2季度波动幅度（457点）增加4.60%，震级为3级，前一季度为3级。
第3季度所有行业均出现负收益，酿酒食品、农业龙头、教育传媒跌幅较小，均未超过9%，水泥、建材、水利建设跌幅较大，均超过了25%。深沪两市个股上涨和下跌比约为1：6.3，有1.79%的个股涨幅超过20%，有26.35%的个股跌幅超过20%。个股算术平均为13.17，与上季度比下跌13.56%，表现好于上证指数，大盘股表现好于中小盘股，期末流通市值为17.44万亿，较前一季度末减少12.22%。
4月1日至6月29日，开放式偏股型基金平均下跌11.41%，表现小于同期上证综合指数14.36%的跌幅。期间546只开放式偏股型基金收益率分布在-1.10%和-21.74%之间，其中，鹏华新兴产业跌幅最小，而融通行业景气跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均下跌11.27%，指数型基金平均下跌14.25%；混合型基金平均下跌9.74%；债券型基金平均下跌4.97%。
二、下季度市场预测
7月中旬股指开始回落，并连续跌破2700、2600、2500点的整数关口，市场情绪低落，成交量持续低迷。经众禄指数预测系统预测，四季度上证阻力区间2950-2600，支撑2120-1995，主波动区间为：2600-2120。
三、众禄投资策略
1.基金投资策略：稳健策略—偏股型基金和债券型基金均衡配置。择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金；择时策略：请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。
2.新基金认购策略：最优新基金选择—长盛同祥泛资源：择时而生 相时而动。
3.基金定投策略：“众禄定投红绿灯”--绿灯。
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