[观察]基金"谨慎为上"探路 市场短期仍难有大行情 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年09月16日 13:44 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网9月16日讯 股市的震荡走低，已让投资者愈加敏感，悲观情绪蔓延，究竟市场的机会在哪儿？行情是否已经到了拐点的时候？对此基金公司似乎认定了在当下市场，投资应谨慎为上的真理，短期来看，市场缺乏向上的催化剂，预计将继续维持震荡偏弱的格局，投资者需要更多的耐心来观察并等待走势的明朗化。
上周五（9月9日），上证综指再次跌破2500点。当日，统计局发布了的8月份宏观经济数据，CPI和PPI同比增幅均较上月有所回落，其中CPI同比上涨6.2%,与之前市场预期略有偏差。
大摩华鑫分析，8月份CPI同比增速回落，翘尾因素是主要原因。从环比数据来看，8月份较7月份上升0.3%。因此，总体判断通胀形势并未有明显改善。从政策判断上来讲，由于管理层近期已明确表态，稳定物价仍是宏观调控的首要任务，这意味着在通胀压力未有明显缓解之前，短期政策放松将难以看到，预计CPI 在未来一段时间可能会仍然保持高位。而国内外环境仍不乐观，市场风险仍然在释放过程中，投资者需保持谨慎的态度。
华泰柏瑞研究部表示，8月中国经济增速继续出现放缓迹象，但更多的应该是受到外需的影响，国内状况目前仍保持稳定，因此短期内经济放缓幅度有限，而较高通胀抑制的消费现象仍然存在。
华泰柏瑞基金经理秦岭松表示，根据“投资时钟”理论，在产出缺口触顶后、通胀触顶前，现金和防御类价值股应是主要的投资品种；在通胀触顶后、产出缺口触底前，债券和防御类成长股，应是主要的资产配置。目前市场调整已达4到5个月，已经到调整中后期。当前应该做的是静静等待政策变化，选择能穿越周期的东西，等待春天到来。
农银汇理认为，从经济数据看，短期并不支持市场上涨。明年保障房投资力度可能减弱，而高铁事故又导致相关投资受阻。在这种预期下，投资的增速下行的可能性极大。前期涨幅较大的中游行业基本面向下调整。而经济仍然处于一个缓慢下降的状态之中，从股票市场配置角度来看，对高估值的股票和部分中游行业偏谨慎些较好，可配置低估值和防御性品种。
大成基金表示，尽管近期推出的紧缩性政策超出市场预期，令投资者对经济进一步探底的忧虑增加，引发近期市场出现大幅波动，但中长期看，调控政策会在必要的时候由紧转松，投资者应对中国经济的中长期发展有足够的信心。在外部经济前景堪忧，国内经济稳定增长的大环境下，食品饮料、商业贸易、家用电器、医药、医疗、保健等受益于内需增长的大消费概念股，中长期发展前景看好。
对于海外环境，平安大华拟任基金经理颜正华表示，欧洲风险和国内经济直接关联度不大。中国银行业直接持有欧债比例很低，欧洲进出口占中国外贸比重处于可控范围。但他认为，欧债警示意义还是很大的。中国银监会已经多次提高银行的资本充足率和准备金率，中国银行业的去杠杆化已经做的很到位。中国政府已经在控制和应对地方投融资平台的资产质量和贷款风险。
同时，他表示7月CPI已是年内最高点，预计4季度通胀会有所回落，因此目前已经是年内最紧缩的时候。随着政府换届时点的临近，今年年底可能有一次预期所带来的吃饭行情。下半年股市处于慢熊末期向牛市初期转换的阶段，看好消费、新兴产业、通胀受益、高端装备等产业。（全景网/基金频道 李泽玲）
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