| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年09月09日 08:09 |
作者： |
安仲文 |
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⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文
政策短期难以放松的预期，使基金经理更多地考虑在结构行情中捕捉机会。考虑到下半年是传统的消费旺季，基金经理越来越多地视内需板块为资金避风港。
长信基金研究发展部副总监安昀表示，对投资来说，最有利的因素莫过于低估值。尽管估值便宜不能作为买入的理由，但如果用很苛刻的条件去选股，还是能够选到一大批便宜货的时候，足够的估值边际可以作为买入的理由。安昀进一步认为，目前是市场信心没有恢复，企业的变化是实实在在的，一旦市场认识到，相信整个估值水平会有一个快速的抬升过程。
安昀指出，未来6-9个月的市场仍然可以看好，目前的市场低迷或提供了一个比较好的买入机会。随国家政策面推动，十二五规划及经济结构调整相关的主题投资潜力巨大，尤其以内需拉动为主题的投资标的，相对估值较低，富于成长价值，或是未来投资的新机遇。
博时策略混合基金、裕阳封闭基金经理王燕认为，下一个阶段市场能否有突破的关键在于，中国整个经济增长方式的转型如何寻到星星之火。与过去三十年主要依靠政府力量推动的经济增长不同，新的增长阶段的出现将更多依靠：重视科技创新、提高产权保障、树立法治精神等。可以预期，这样一个变革和创新的历史进程难以一蹴而就，故整个市场短期内还难以见到持续性上升的大牛市行情。在新的因素出现以前，市场仍将以区间震荡格局为主。
景顺长城基金经理谢天翎表示倾向重点配置内需板块，可选消费板块及民生消费板块，低配金融和商品板块的股票。
大成基金认为，在宏观经济政策出现松动之前，A股市场短期内将缺乏趋势性机会；而受经济周期波动影响较小，且符合国家调结构、促民生政策大方向的大消费行业则值得持续看好。展望下半年，三季度适逢中秋及十一长假，而四季度又是传统的消费旺季，大消费板块盈利可实现新一轮高增长。盈利的增长将令大消费板块的估值更具吸引力。由于兼具估值及成长性优势，大消费板块可望在经济及市场前景存在较大变数的情况下跑赢大盘。
博时基金王燕看好的行业和板块包括资源、地产以及内需消费股。她认为在经济转型的大背景下，各个行业都面临创造性变革和破坏性重构的机会，总有一些事物比其同类更适应环境从而发展壮大。一方面，传统行业中的优势企业其长期盈利能力和增长能力将被增强而非削弱的，另一方面，一些具有新的商业模式、新的组织架构、提供新的消费方式的新兴企业也将会陆续出现。
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