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全景网 |
发布时间： |
2011年08月30日 08:31 |
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全景网8月30日讯 消息称数家商业银行已接到央行文件，将保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，以健全存款准备金制度的调控功能。将纳入上缴基数的保证金存款包含承兑汇票、信用证、保函三部分，自9月5日起分批上缴。此举被市场解读为资金面的进一步趋紧，周一市场低开低走，整体表现较弱。
大成基金对此分析说，以上所称的包括承兑汇票、信用证、保函等在内的保证金存款，具有融资性质，一直计入表外业务，银行通过此项操作，一方面可以收取较贷款利率高的手续和利息收入，另一方面可以提高存贷比，利于满足此前监管需求。一旦将保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，相当于进一步提高了存款准备金基准，将使资金面趋紧，这在一定程度上给投资者心理预期带来影响。具体来看，扩大存款准备金缴存范围会起到回笼流动性的作用，存款准备金缴纳范围扩大，银行资金管理弹性收紧，将进一步完善央行对存款的调控，部分中小银行可能因资金紧张面临拆借成本的阶段性上升。
但是，大成基金认为，从投资渠道的角度看，流动性管理的加强，对于股市的资金影响或许没有市场预期的那么负面。今年以来，楼市利空重压下，银行理财产品成为资金面的一个重要出口，一旦实施这一系列有针对性的监管措施，银行理财产品的收益率和规模下降是大概率事件，这部分的庞大资金需寻找其它投资机会。目前股票市场估值较低，对于资金具备一定的吸引力。
另一方面，汇丰中国上周发布的中国制造业PMI指数为49.8%，较上月提升0.9个百分点，显示中国经济下滑趋势得到一定遏制。而从可观察数据来看，7月份通胀创新高后，8月份通胀很可能处于下行通道，高企的通胀水平有望得到控制。综合来看，下半年通胀回落、政策放松和经济底部反弹将是大概率事件，在当前点位和跌幅下，投资者不宜过度悲观。（全景网/基金频道）
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