| 来源： |
南方基金 |
发布时间： |
2011年07月07日 09:16 |
作者： |
杨德龙 |
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中国人民银行决定，自2011年7月7日起上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点。上调利率符合之前预期，主要针对即将于下周公布的6月份物价可能再创新高，达到6%以上。本次加息表明央行防通胀的决心，防止通胀预期再起。值得注意的是，下半年通胀将呈现高位回落的态势，而经济增长已经明显回落，特别是中小企业面临严重的融资困难。如果继续这种过度紧缩政策，可能造成中小企业的大量破产，这是中央不愿意看到的。我们认为尽管目前仍然呈现负利率状态，但加息的必要性已经明显降低，年内至多还有一次加息。近日央行发布的二季度货币政策例会明确提出要把握好政策的节奏和力度，也表明国家开始考虑紧缩政策的积累效应，预示着下半年紧缩政策的力度和节奏将放慢。不断涌入的外汇占款导致央行被动进行货币投放，下半年可能通过人民币升值来应对。由于本次加息在市场预期内，不会对市场造成很大冲击，三季度仍将维持震荡反弹走势。（全景网特约/南方基金 杨德龙）
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