究竟谁将成为市场上涨的动力？大盘蓝筹股还是中小盘股。
　　近日，以银行、地产为代表的蓝筹股不断出现上涨，但却始终无法带领大盘突破3000点，究其原因，在昨日的采访中，各基金公司对于谁将成为未来市场的“主唱”仍存在很大分歧。

　　力挺蓝筹股
　　估值偏低
　　银华中证等权重90指数分级基金经理王琦分析指出，从基本面来看，中小盘股票整体估值水平较高，部分小盘股已严重透支了未来的成长空间，投资者需警惕“成长性陷阱”。
　　王琦称，从国外的实证研究来看，成长股预期的成长性往往不能兑现，而普通散户投资者投资成长股也很难获得显著的超额收益，因此在进行成长型股票投资时要谨慎。相比较来说，蓝筹股估值水平则处于历史低位，一些蓝筹股的成长性也相当可观。在中国经济长期向好前提下，目前可以说是蓝筹股投资的历史性机遇。从国际市场长期的历史数据来看，蓝筹价值型投资的长期投资收益要远远高于成长型股票投资的收益。
　　工银上证央企50ETF基金经理樊智同样认为，今年以来大中盘股票走势明显优于小盘股票，所谓的大小盘风格轮动出现了一定的迹象，典型特征就是蓝筹股经过前期的估值消化已进入低位，并呈现出稳步上涨的态势。
　　“2010年是小股票风起云涌的一年，2011年则将是大股票稳健表现的一年，目前大盘蓝筹股市盈率与发达国家接轨，投资价值凸显，在风格转换的过程中，大盘蓝筹兼具投资性和防守性的特点成为当前市场中较为理想的投资选择。”樊智称。

　　布局中小盘
　　活力巨大
　　景顺长城基金投资总监、景顺长城中小盘基金经理王鹏辉则表示，中国是新兴市场，整个社会成长空间远未饱满，成长是企业的主流。在经济转型背景下，中小企业是整个经济体中最活跃的部分，充满创造力。
　　王鹏辉认为，中国经济转型已经拉开序幕，是一场持久战，在这个过程中，节能环保、医疗改革、高端制造、消费升级等领域蕴含的空间可能超过想象，将涌现出大批优秀中小企业。
　　泰达宏利基金公司研究部总监兼泰达宏利领先中小盘基金经理陈少平对此表示，从历史上来看，在经济发展过程中，每个行业都会涌现具有时代特征和投资价值的成长型中小市值上市公司，市场往往会给处于快速成长中的中小规模公司比较高的估值，预期其高速增长还会持续，甚至能成长得更快。
　　陈少平进一步表示，随着中国经济转型步伐的加快，中小企业即将迎来快速成长的春天，因而，投资中小盘股更有可能获得良好收益，而且在经济转型期中收益会更大。尽管中小盘股票目前估值较高，但从美国经济转型期的历史来看，中小盘股的高估值有可能维持较长时间，直至经济转型期结束。

　　另辟蹊径
　　行业热点多
　　采访中，相比于上述基金公司就市场风格转换观点不一外，还有基金公司则采取了“置身事外”的做法，另求新的投资途径。
　　华宝兴业宝康消费品基金人士则认为，未来随着经济结构调整和居民收入水平的整体提高，拉动消费升级的目标更为明确，直接作用到资本市场中，则意味着大消费领域具备丰富的投资机会和长期的投资热点，其未来投资操作的空间较大。
　　汇添富基金经理欧阳沁春则认为，在近期已经结束的各地两会上陆续传出“调低GDP预期”的声音，说明政府已认识到提高发展质量和效益的必要性，发展要走民生导向发展之路。
　　这个导向实际向企业也提出履行社会责任的紧迫要求，在创造利润的同时需要更加注重技术创新、环保要求、员工福利、股东的持续稳定回报，这种转变必然也会为市场带来显著的操作机会。
　　景顺长城稳定收益债券基金经理佘春宁表示，虽然后续通胀水平仍会有波动，但在国家一系列政策调控措施的作用下（包括紧抓农田水利建设、粮食生产，以及上调利率与存款准备金率等货币政策的操作等），出现CPI持续走高、通胀失控的概率很小，在此背景下，债券的配置价值是逐步显现出来。
　　佘春宁进一步表示，目前的债券收益率实际上是相对于2008年底的低位并出现上行趋势，如果未来，宏观经济继续强势，那在目前的点位投资债券有望享受一个比较高的票息和比较好的资本率的双重收益。
　　本报记者龚文武