出于对通胀压力的担忧，央行在春节期间再次宣布加息，加上节后按惯例发行央票，二级市场流动性在短期内仍维持紧张态势，尽管股指表现较为平稳，仅节后首个交易日收阴，其余交易日均红盘报收，但两市成交量仍处在1500亿的低位水平附近，投资者情绪略显悲观，股指仍缺乏积极上涨的动力。期间，受东北干旱影响，农业板块近期表现出色。节后首个交易周的调研显示，44.57%的投资者认为短期内股指将在2700点附近窄幅震荡，31.52%的投资者认为股指有望站上2750点，仅有9.78%的投资者认为股指会跌破2600点，可见，大部分投资者认同股指下跌空间有限。

本周，有42.39%的投资者看好节后的年报行情，尤其是对高送转板块，47.83%的投资者认为高送转板块个股有上涨机会，36.96%的投资者认为即便没有明显上涨，高送转板块个股也能够止跌企稳；但仍有31.52%的投资者看淡此轮年报行情，毕竟按照以往的经验，敢于率先披露年报的公司，其业绩往往可圈可点，越往后的年报就越糟糕。

加息及通胀预期持续影响投资者的信心，45.65%的投资者认为2月份的流动性将维持紧张状态，43.48%的投资者认为A股市场底部尚未到来，在这样的预期之下，30.43%的投资者选择持币观望，27.17%的投资者选择离场，这一比例较上周有所上升。中小板个股估值持续回落，但仍有43.48%的投资者认为中小盘股风险仍未释放完，还有下跌空间。相比之下，近来备受政策支持的水利建设板块则受到了投资者显著青睐，56.52%的投资者看好该板块后续表现，产业政策的推动已成为近来投资者关注的焦点，受到政策扶持的行业板块个股往往能在市场中有所表现。

继新“国八条”出台后，重庆、上海的房产税试点也陆续出台，管理层打压楼市的决心之大显而易见，在被问及房价问题时，32.61%的投资者认为不断加码的房地产调控政策会对楼市造成一定影响，房价有望下跌；但仍有42.39%的投资者认为没有影响，房价仍会上涨。

节后A股市场逐步回暖，上证综指站上2800点，市场人气有所恢复。未来一段时间内，年报业绩向好、两会以及新年项目开工等正面因素有望代替先前压制市场的负面因素。宜做多A股春季行情，投资风格上应以挖掘价值、蓝筹、低估值股为主。根据申万巴黎投资风向标年报行情风力第二周调查显示，投资风向标数值为“54.15”，对应风力等级 “偏弱”。（全景网特约/申万巴黎基金）