| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年01月17日 15:14 |
作者： |
王聃聃;张剑辉 |
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"简单投资"不妨重拾指数基金--开放式基金投资建议
本周指数窄幅波动，投资者情绪依然处于谨慎之中，市场缺乏持续的热点，先有金融地产等权重股带动市场上涨，到了周四权重股呈现调整走势，而消费板块和战略新兴产业类个股再表现活跃，市场没有明确的方向选择。短期来看，在下周宏观数据公布前市场仍难有作为，同时在低估值权重股支持下，下跌空间同样有限。基金组合上建议投资者整体风险水平定位在中等偏上，同时保持组合风格相对均衡。
考虑到当前市场估值分化以及经济增长的中长期稳定持续，2011年大中盘蓝筹股票相对中小盘股票的估值差异有望得到一定的修复，而大中盘股对指数影响的显著性也将削弱积极投资股票型和混合型基金的超额收益，以2006年四季度为例，随着"大象起舞"，主动投资基金均未能跑赢市场，而大中盘指数型基金更具优势。因此，偏好"简单投资"的投资者，不妨重拾指数基金。
折价创新低，立足管理能力--封闭式基金投资建议
截止到上周末，传统封闭式基金整体折价率为9.05％，超过一半基金的折价率在10％以内，也创下近一年新低。一方面随着到期时间缩短，折价率必然呈现逐步下降的趋势，另一方面虽然年度分红额度有限，但封基市场容量有限，部分机构仍有封闭式基金的配置需求。在当前折价率较低、可见的分红能力已经在当前的折价水平上有足够反映的背景下，建议对传统封闭式基金主要从个体角度出发，关注折价率水平的动态变化，并结合基金投资管理能力进行选择。
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