| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年09月05日 09:41 |
作者： |
魏慧君 |
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■ 一周开放式基金
基金业绩短期企稳
银河证券基金研究中心 魏慧君
由于本周各个板块之间走势分化程度较低，造成各类型股票方向基金之间的业绩趋同。本周周期性板块的集体下跌表明有部分基金持有周期品种的筹码开始松动，也反映出基金对于后市行情的看法正在发生改变。
从基金的操作看，随着调整行情的深化，基金可能会相应在仓位上做出调整。目前决定基金操作的一方面是宏观经济面的发展，一方面是央行货币政策的转变，从实际的走势看，央行货币政策的转向将会对市场造成较大的打击，由此引发中期调整；在各板块中，周期性板块由于估值水平较高，将面临较大的调整力度，在本次调整行情中，一旦宏观经济面脱离投资者的正面预期，则这种调整的幅度也将加大，因而，中短期之内弱周期板块的安全系数较高。
板块之间走势趋同造成主动型基金内部分化较小，本周主动投资方向基金表现居前的基金包括长城消费增值、长城双动力、融通内需驱动、大成策略回报、工银精选平衡混合、博时第三产业、诺安价值增长、南方绩优成长、鹏华优质治理(LOF)等。从基金管理公司看，博时、长城、大成、光大保德信、国投瑞银、易方达、嘉实、交银施罗德、景顺长城、南方、融通及招商等基金公司有优于市场的表现，其中博时、国投瑞银、易方达及景顺长城在投研和风险控制方面有较好的历史表现，投资者可适当关注。
截至周四的统计，四类型股票投资方向基金中，股票-标准股票型基金净值下跌0.37%、股票-普通股票型基金净值下跌0.16%、股票-标准指数型基金净值上涨0.07%、股票-增强指数型基金净值上涨0.24%、混合-偏股型基金净值下跌0.35%、混合-灵活配置型基金净值下跌0.78%，混合-股债平衡型基金净值下跌0.23%。除指数型基金业绩稍微呈正增长外，其它几类型基金业绩均为负数，指数型基金由于具备较高的仓位，在市场反弹时期的涨幅往往会领先于主动投资方向的基金；不过在如此迅捷的反弹行情中，可以发现股票型基金业绩并未大幅落后于指数型基金，对照2008年中期以来的数次反弹行情可以进一步验证笔者对基金持仓的跟踪结论，即在8月份开始的市场下跌行情中，大部分基金股票仓位在本次市场调整中并未发生大的变动，短期的市场调整目前还未能对基金的战略建仓造成大的影响。因而，本轮市场调整并非主要由基金引发，更多的是流动性收缩导致的投资需求锐减。这个时期需要警惕基金的进一步动作，随着市场短期横盘，可能会为基金的后续行动提供时机。
（银河证券基金研究中心 魏慧君）
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