| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年09月26日 09:53 |
作者： |
王聃聃;张剑辉 |
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国金证券/王聃聃 张剑辉
本周市场震荡下跌，一方面经过前期连续的反弹短期获利回吐压力加大，前期活跃的题材股大幅下挫，另一方面创业板的集中申购也放大了投资者的担忧，此外，临近长假，投资者谨慎观望情绪升温，成交量明显萎缩。
从本周基金业绩的表现来看（周一到周四），股票-指数型基金受市场下跌影响最为明显，收益率加权平均为-3.16%，从不同指数型基金的表现来看，在金融行业止跌反弹的带动下，大盘风格的易基50、银华88等表现居前。指数型基金作为一类受市场影响较大的品种，在近期反复震荡的市场环境中呈现出较大的波动性，且市场热点的快速切换也使得不同风格的指数型基金业绩轮动较快。对于风险承受能力一般的投资者，建议短期内谨慎进行指数型基金的投资。
整体来看基金的业绩表现明显超越同期市场，显示出稳健的操作风格，基金重仓的金融板块良好的表现也是其超越市场的主要原因。从不同基金的表现来看，受市场下跌以及行业板块的差异影响，基金业绩分化显著，混合－保守配置型中仓位较低的基金优势较为明显；在金融行业周四反弹的带动下，对此偏好较为明显的如荷银精选、景顺增长等表现较为抗跌；行业型基金合丰稳定、合丰成长以及对防御型行业偏好明显的嘉实稳健、上投内需等也表现居前；此外，部分次新基金显示出较强的稳健操作优势。
基于我们对市场进入到相对平衡的格局且并不十分悲观的判断，在基金的投资上，建议积极型投资者可以维持中等偏上的风险收益水平，静观市场变化；稳健型投资者可以适当降低进攻性较强品种的比例，以风险控制能力突出、注重控制仓位的稳健型品种为主。值得注意的是，经过了一个季度的调整，基金的组合、投资策略也发生了较大的变化，部分基金的业绩也很难通过二季度的组合进行判断，在没有披露季报之前，投资者可以结合基金或基金公司的市场言论，以及基金业绩表现与市场风格的契合程度进行组合的调整。此外，在市场热点切换较快、风格并不突出的震荡市场环境中，选股能力突出的基金可以作为重点关注的品种。
（国金证券/王聃聃 张剑辉）
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