全景网7月23日讯 本周来，市场连续反弹创出新高，沪指上了2500点大关，并继续攻城掠地，周五收涨于2572.03，实现了本周的五连阳，市场信心得到进一步鼓舞。对此，基金表示反弹行情或已悄然展开，低估值板块值得关注。展望下半年，基金对未来经济趋势仍保持相对乐观的看法。

    对于A股市场本周的连续收红，大成基金认为，这是在中报喜讯及国企重组等利好因素的推动下，市场超跌之后的价值发现。大成基金相信，随着中报行情的逐渐拉开，在海内外投资者一致看好的合力下，A股上涨空间将进一步打开。

    上投摩根方面认为，目前市场上的风险并没有完全释放，尤其是创业板、中小板的估值仍然偏高。倘若这个风险得不到充分释放，整个市场的系统性风险就可能无法完全消除。因此，之前提到的低估值板块值得关注。

    诺安基金认为，进入下半年以来，A股市场反弹行情悄然展开。反弹行情的主力是低估值板块，主要有地产、汽车、家电、煤炭、建材和机械等行业。这些行业2010年度动态市盈率水平都在10倍附近，目前处于历史低位。2010年中报良好业绩公布，就是反弹行情的契机。因此7月份A股市场反弹，本质而言是2010年中报行情。

    诺德基金表示，随着政策进入效果观察期，周期性行业有望迎来估值修复的阶段性（但不是趋势性）行情；而前期涨幅较大的“调结构”板块，则将视利好兑现程度和实际的业绩支撑出现一定程度的分化。三季度总体上是一个逐步夯实底部，逐步明确方向的阶段。

    公募基金中期策略发布接近收官，华安基金近期发布了下半年的股票和债券市场投资策略，表示对经济趋势仍然保持相对乐观，同时将根据市场特征力求把握最佳进场时机。在中长期上，华安基金高度关注经济转型过程中的投资机会。

    大摩华鑫认为，尽管经济增速放缓，但在调结构的背景下，预计政府对增速底线的容忍度将有所增强，特别是未来第三产业的兴起以及当前收入分配制度的改革都将有效提高就业效率及社会稳定度。预计下半年再度放松政策的概率较低，除非经济回落的速度及幅度超出政府调控预期。

    申万巴黎在其发布的下半年投资策略报告表示，将延续上半年对未来5年中国经济的判断，改革开放以来的制度红利并没有发生变化，中国经济仍然能够一枝独秀，而经济转型带来的经济增速下降对股市的冲击是一次性反应完毕的，在前期充分调整之后有望蓄势待发，下半年A股市场将进入缓慢回升的上升周期。

    招商基金李恭敏则预计下半年将分别迎来政策底和经济底，并有可能分别演绎一轮反弹行情和一轮趋势性行情。在经济转型的大背景下，证券市场盈利模式和投资策略可能会出现大的转变。未来伴随中国经济结构转型，市场投资风格更多呈现的是自下而上的策略，α策略更有可能成为中长期获取超额收益的制胜策略。（基金频道/李泽玲）

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