| 来源： |
申万巴黎 |
发布时间： |
2010年05月24日 15:14 |
作者： |
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申万巴黎基金投资风向标5月第3周：52%的投资者愿意采取逢低加仓策略
上周股指在内忧外患影响下加速探底，从外部因素看，海外股市的走弱特别是欧洲主权债务危机给A股市场带来一定利空影响；从内部因素看，市场担忧国家宏观调控政策导致经济增速下滑，使得上市公司盈利预期下降。这两个方面因素导致上周市场连续创下近期新低，市场人气低迷。面对经济结构调整，国家出台一系列抑制产能过剩行业的政策与放宽民间资本准入的36条新政，有43%的投资者认为短期内经济很难实现转型；另有31%的投资者认为经济转型能够平稳过渡；也有26%的投资者担心经济增速会大幅下降。近期上海等地可能出台的房产税讨论较多，与上上周结果相比，上周并无较大差异，仍有多数投资者赞同如果房价继续上涨房产税就会出台。
此外，A股连续走低，后市如何演绎成为每个投资者不可回避的话题。据调研显示，有43%的投资者认为A股将继续向下寻求底部，较上上周上升了近十四个百分点；另有38%的投资者认为A股将在底部震荡；仅有19%的投资者认为A股会触底反弹。面对各种困扰A股的不确定性因素，有高达41%的投资者认为流动性进一步紧缩政策是困扰A股最大因素；此外，有28%的投资者赞成房地产后续调控政策是困扰A股的最大因素；认为地方融资平台风险和欧洲债务危机是否恶化分别为20%和11%。针对近期加息的调查显示，有31%的投资者认为利空出尽，市场会反弹；42%的投资者则表示流动性再度紧缩，使市场可能再度出现恐慌情绪。
面对大小盘股的博弈情况，有34%的投资者表示看好估值偏低的大盘篮筹股；30%的投资者表示依然看好高成长性的中小盘股；与此同时，有31%的投资者均不看好大小盘在5月份的表现，认为蓝筹少跌，小盘多跌，较上周上升约十个百分点。另据调研结果显示，30%的投资者认为大盘股会有短期有反弹需求；37%的投资者认为大盘股会步入盘整阶段；仍有21%的投资者认为大盘股仍有下跌可能。相反地，仅有25%的投资者认为中小盘股会继续走高；40%的投资者认为中小盘股走势会出现分化，具有成长性的中小盘股会有较好表现；同时，35%的投资者表示中小盘仍有补跌需要。
随着市场估值的进一步降低，市场底部特征逐渐显露。在未来一段时间，有52%的投资者愿意采取逢低加仓策略，有35%的投资者会采取保持仓位不变策略，仅有11%的投资者会运用反弹出局操作策略。与此同时，在股市行情不好的情况，越来越多的投资者也将目光转向债券型基金，有27%的投资者会配置偏债混合基金和30%的投资者会选择债券基金。
总体来看，外围市场整体大幅波动将使得国内谨慎性情绪上升，投资者信心不足，A股仍处于弱势寻底过程。综上所述，根据申万巴黎投资风向标大小盘博弈风力第三周问卷调查结果显示，投资风向标风值为43.65，对应投资风力为“弱”。
(全景网特约/申万巴黎基金)
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