| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年05月17日 08:09 |
作者： |
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海富通基金：本轮调整不乏错杀品种
海富通基金认为，导致4月下旬至今市场调整的一个重要因素是在目前A股的投资者比例中，公募基金的声音减弱，以绝对收益为主的力量渐成主流，这部分资金的风险承受能力与公募基金的差别较大，在市场波动时卖出决心更大，这一变化值得投资者注意。而且，楼市流出资金的动向较为分散，显然没有找到一致的、有明显收益预期的目标。目前A股市场投资者的看法分歧较大，且预期变化快，出现一定的思维混乱。对于这种状况，如果5、6月份政策能够“靴子落地”，银行等大盘股将更容易找到价值中轴，在大盘企稳前提下，符合中国经济结构调整的新能源、节能减排、物联网等行业的投资价值也会更加显现，因为本轮调整中不乏被错杀的有价值品种。
汇丰晋信：关注优质股超跌后的机会
此次出台的“新36条”第一次明确地把鼓励和引导民间资本进入政策性住房建设领域写入了文件。我们注意到，金融危机以来，中国经济复苏主要靠政府主导的投资来拉动，如果民间投资一直起不来，势必造成过度依靠房地产的经济模式，并催生全民炒房和房地产泡沫隐忧。因此“新36条”无疑对拓宽民间投资渠道有积极意义，在房地产调控的当下，政府调动民间投资的力量来代替经济发展对地产开发投资的过度依赖具有重大意义。但经济发展方式的转型不是短时间内就能够做到的，通胀压力也不是短时间内就能够消除的，因此，接下来的几个月内，市场还可能会在这种担忧的影响下震荡运行。不过，一些受益于经济发展方式转型的低碳、环保、消费等行业的优质个股中，在连续超跌之后也存在相当的投资机会。
诺德基金：关注CPI环比变化
今年以来灾害性天气因素导致蔬菜、水果价格一直居高不下，猪肉价格止跌回升，水电煤等资源价格改革导致居住项同比高企，CPI短期同比增速的压力仍然很大，但我们更关注其未来的环比变化。可以看出,未来GDP季度同比走势将逐级下行。但考虑到投资和进出口短期和中期变化的不确定性，未来CPI同环比增幅的不确定性依然较大，即经济短期的通胀压力显现和物价中期的环比走势或将与短期走势存在背离，这一方面将作用于资本市场，引发市场波动；另一方面亦将影响管理层调控预期的变化及未来调控力度的变化。
天治基金：自下而上择股贯穿全年
总体来看，虽然市场估值已经回到合理水平，但是欧洲等海外经济复苏的不确定性以及国内宏观紧缩政策的交替出台，都将对未来中国经济的增长产生影响，市场对于“通胀上行、经济下行”开始担忧，预计短期缺乏整体性的做多动力。我们认为，今年以来国家出台的一系列产业结构调整的扶持政策将使中国经济未来增长保持相当的可持续性，因此“自下而上”的结构性投资机会将贯穿全年，尤其是新能源汽车、智能电网、节能减排等新兴行业以及下游需求持续增长的“大消费”行业，包括生物医药、商业零售、食品饮料、TMT等行业。
金鹰基金：短期市场可能企稳反弹
金鹰基金认为，市场近期的大幅下跌已经对利空因素做出了一定程度的反应。另外，不能忽略的是，最近市场也出现了一些积极因素。首先，欧盟和IMF建立了7500亿欧元的救助基金，在一定程度上增强了市场信心；其次，媒体报道国有银行融资方案获得国务院批准以及农行申请上市等消息有可能对市场形成一定的支撑；其三，国有银行股价已经非常接近2008年9月23日汇金的增持价位。所以，在经历了前期的大幅下跌以后，短期市场有可能企稳反弹，但是中长期趋势仍需要观察房地产调控的力度以及二季度CPI走势。
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