“大盘突破前期高点3478点的问题不大！”
    年初，《每日经济新闻》记者在和一些基金经理聊天时，他们对今年一季度行情显得信心满满。如今，再回过头来看一季度，别说是前期的高点，就连3200点也成了需要突破的关键点位，市场走势明显与基金经理之前的乐观预期背道而驰。
    面对股指期货、融资融券的登台亮相，大盘蓝筹股存在机会的呼声日趋高涨，然而，经历了一季度普遍乐观的基金们却在二季度来临之时，发生了不小的变化，继续看多者有之，而谨慎的同样不少。显然，基金判断的混乱，使得二季度市场的预期更加扑朔迷离！

一季度乐观成反向指标
    不仅仅是基金经理私下表现出的乐观，2009年底，国内绝大多数机构对今年行情几乎一致认为“前高后低”，一些基金在去年第四季度报告中就明确表示出对今年一季度行情的乐观看法。如嘉实稳健基金在四季度报告中认为，预计今年一季度市场表现以震荡为主，但在经济和盈利表现下逐渐呈现上行趋势，总体偏乐观，个股机会明显。
    与此同时，今年以来，基金公司的大规模自购行为引起了市场的广泛关注，基金公司似乎也用行动在表明对市场的乐观预期。统计显示，2010年以来,华夏、易方达、广发、大成等基金巨头自购汹涌澎湃，出手相当阔绰。
    今年一季度，在上证指数3000点附近，易方达基金公司先后三次出手，动用4.5亿元自购旗下三只指数型基金。业内人士认为，易方达选择了更能直接反应市场的变化的指数型基金，其对后市的乐观态度已不言自明。
    随着一季度结束，1月4日至3月31日，上证指数期间跌幅4%左右，沪深300指数跌幅6%左右。这样的结果显然与之前的一致性乐观预期背道而驰，而基金巨头们“大手笔”的抄底行为也还没有见到成效。

二季度现多空分歧
    虽说投资基金并不是一个短期行为，但在经历了市场一季度的跌宕走势后，一些基金公司似乎已不敢再贸然乐观了。《每日经济新闻》记者发现，在二季度的投资观点中，基金公司之间出现了看多看空的明显分歧。
    最为典型的是嘉实基金.其二季度的投资策略已从之前的偏乐观转向了相对谨慎，原因是市场担心增长高点已过和经济过热。加之一旦物价继续上行，宏观调控政策必然出台，与此同时，企业盈利短期不会大幅调升,估值也难向上提升。在政策、流动性偏紧的状态下，二季度股票指数难有大幅向上的动力，而是以区间震荡为主。
    国投瑞银基金指出，二季度股市不具备整体显著下挫的理由，但亦缺乏整体大规模上涨的理由，A股市场将更多体现为结构性投资机会。国海富兰克林基金认为，二季度大盘仍将保持震荡格局，上下的空间不大；摩根士丹利华鑫基金也指出，市场继续维持震荡格局的概率较大，打破当前的格局需要决定性的因素，在此基础上市场才有可能做方向性的选择。
    与上述基金观点相反的是，申万巴黎、新华基金、大成基金和中海基金等对二季度行情依然乐观，新华基金认为，市场已经反应了较为严厉的经济调控预期，未来市场将在对蓝筹股的纠偏过程中震荡向上，并不排除向上突破的可能；而大成基金更是明确表示，当前市场总体估值处于合理估值的低端，存在估值回归带来的股价提升空间，预计风格转换将在二季度随大盘上涨而发生。另外，中海基金也认为，二季度，借助股指期货的东风，大盘蓝筹股和低估值的周期板块有望迎来估值修复，奏响市场悠扬慢板。