| 来源： |
摩根士丹利华鑫 |
发布时间： |
2010年02月01日 17:54 |
作者： |
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市场点评
市场心态不稳，政策退出时代或将开始。上周指数继续震荡下跌。我们认为，在最近几周政策调控导致股指大跌的同时，市场也在逐步调整对政策、宏观经济、企业盈利和估值的预期。上周3个月期和1年期央票利率都未再上升，也没有再出台其他调控政策，似乎表明央行对流动性的调控节奏暂时放缓，从周四、周五的盘面看，投资者的情绪似乎有所平复，对政策的担忧也有减轻。但是一方面，市场情绪具有惯性，目前市场情绪过于悲观，会造成指数惯性下跌；另一方面，目前市场对于半年内宏观经济和政策的走向、加息的时间和幅度等尚未形成一致的预期，因此需要耐心等待市场情绪的平复。
基金经理论市
上周大盘再下一个台阶，周线收阴。上证综指上周下跌4.45%，缩量较为明显。
指数跌破半年线，恐慌情绪继续蔓延。除却收紧政策早于多数投资者预期的因素，普遍较为偏高的仓位也是影响市场的负面因素之一。目前市场缺乏热点，向上力量不足，反弹抛压沉重，这种状态也为我们短期逢低吸纳的投资策略创造了条件。
政策回归常态，经济结构调整，有利于经济的长远健康发展。我们维持上周的观点，目前还看不到较明显的系统性风险，而且，很多企业处在国家积极培育或政策倾斜扶持的产业环境当中，未来的发展前景广阔，现阶段我们的工作重心就是从中甄选出有竞争优势、有能力在未来脱颖而出的企业，在市场振荡波动中抓住盈利机会。
(全景网特约/摩根士丹利华鑫基金)
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