□银河证券基金研究中心 李薇

　　受市场整体下跌影响，两市基金指数双双收低。

　　从分类基金表现来看，封基价格折损较小，成为两市基金之中抗跌明星。

　　上周创新封闭式基金整体平均周跌幅仅为2.52%，在全部上市基金类型中跌幅最小。具有一定杠杆潜力的瑞和小康也受到投资者的相对青睐，周跌幅1.39%，而受市场下跌影响，具有杠杆效应的长盛同庆B、瑞福进取则成为上周跌幅居首的两只基金。

　　整体而言，传统封闭式基金较其它中高风险上市基金品种显示出较强的整体抗跌性。

　　LOF和ETF方面，净值成为价格最重要的支撑。

　　交易所体系内基金特有的风险收益结构、便利的交易方式有助于发掘结构性投资机会。从短期来看，调控预期压力仍在逐渐释放，一方面低风险基金重要性不断凸显；另一方面一些中高风险基金估值水平逐渐回归。风险控制或仍是短期投资者的关注焦点，而中长期投资者宜根据自身风险偏好及投资需求策略性选择投资。

　　富国天丰、同庆A仍然是低风险承受能力及短期资金的避风港。随着净值的降低，瑞福进取潜在杠杆比率在不断提升，这有利于稳定其二级市场交易价格，但从目前0.837元/份的价格水平以及30%以上的溢价幅度来看，其中潜在风险仍然较大，值得投资者特别关注。震荡环境中价格的下降一方面降低了分级基金的价格水平，同样也逐步增强了瑞和小康和长盛同庆B的杠杆效应，而对后市预期乐观的风险承受能力较高的投资者则可将流动性良好的同庆B作为快速增加高风险类资产配置的重要选择。

　　流动性紧缺预期下市场风向敏感而易变，结构性投资机会更为突出。投资者在选择LOF基金方面，不妨关注管理人综合投资管理能力优势更为突出的基金作为灵活配置的选择。而风格鲜明的ETF基金便利交易方式，在大波大折的行情演绎中一方面可以在保持组合盈利预期的基础上有效地降低流动性风险；另一方面也更易累积微小波段收益。