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全景网 |
发布时间： |
2009年12月23日 14:53 |
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全景网12月23日讯 临近年底，A股市场出现了连续一周左右的惯性下跌，为即将到来的圣诞和元旦蒙上了一层阴影。如何看待这一调整态势，长信基金在最近发布的报告中指出，四季度信贷收紧、明年加强对信贷管理、中央明确要遏制房价过快上涨、中央明确人民币汇率稳定、美国数据超预期导致联储退出预期越来越强等诸多因素引发了市场投资者的担忧。这一连串的事实表明，在2010年投资者还是要多一份谨慎，注意规避各种不确定性所带来的风险。
目前经济面虽然还是向好，但是由于货币的收紧会自然导致一波资产价格的调整，所以跟着市场节奏是比较稳妥的方式，不宜过于冒险。在没有找到新的经济增长点之前，是让房地产价格继续上涨以换取经济增长动力，还是冒经济可能二次探底的风险进行宏观调控，是摆在管理层面前的一道难题。当然，还有一种可能性，就是企业自身的扩张也能在一定程度上实现经济的持续增长，进而使资产价格企稳，但前提是2009年整年先导性行业的拉动足够强，或者出现新增需求和新技术革命。目前来看，中国正处于从复苏到扩张的门槛上，后续如何还很难下结论，所以应该回避这种不确定性。
长信基金认为，规避不确定性所带来的风险只是阶段性策略，明确的经济增长和企业盈利增长是能够推动市场上涨的。如果等明年开春以后发现企业的生产活动加剧、盈利超预期增长、资本开支增加和存货水平上升等情况，则可进一步佐证经济走向扩张。那时候虽然可能会招来宽松货币政策的真正退出，但是由于之前预期比较充分，真正退出时应该会出现投资机会。此外，如果全球经济再出现一些波折和反复，导致以美联储为首的央行实质上推后宽松政策的退出，国内也实质上维持宽松货币政策，信贷再次放量，则市场可能又可以看好。 (全景网/基金频道)
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