| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月19日 09:42 |
作者： |
徐雨 |
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基金看市
关注通胀受益行业及大蓝筹
A股明年一季度将创新高明年重点关注消费
博时基金ETF投资总监王政：
关注通胀受益行业及大蓝筹
投资者可关注资源类、消费类等受益于通胀上升的行业，以及目前估值相对较低的金融、石油石化等行业大蓝筹股。
从全球来看，中国经济基本面稳定回升，预计海外热钱出于避险考虑会较大规模地流入中国市场，而且这些资金短期内流出的可能性较小，这样会增强市场的流动性，这是促进市场上涨的利好因素。从近期中央经济工作会议的表态来看，政府将继续保持政策的稳定与连贯，人民币出现大幅度升值的可能性较小。未来通胀预期将持续上升，投资者对市场的关注重点应是获取未来市场上涨的收益，并在下一阶段的大小盘股风格轮换中捕捉投资机会。
南方基金：
A股明年一季度将创新高
今年前三季度，我国大量的政府投资和消费刺激政策，使得以房地产和汽车为龙头的内需率先启动，带领中国经济走出低谷。分解来看，投资对GDP的贡献最大，达到7.5%以上，最终消费贡献4%，出口贡献-3.6%。中国企业在这次金融危机中依靠产业集群和性价比优势，出口市场份额不仅没有下降，反而有所提升。明年随着美欧经济的复苏和补库存的强烈需求，出口对GDP贡献达到1-2%，若投资和消费的贡献没有显著下降，2010年中国GDP增速可能超过10%。
近期市场持续调整。我们认为，在多重力量的推动下，市场将在2010年一季度创出新高。一是美国补库存的强烈需求将拉动我国出口在一季度快速回升，从而加大我国经济复苏力度；二是一季度为传统集中房贷时期，每个月信贷投放量将再次达到一万亿以上，市场资金再次宽松；三是大盘蓝筹股已经沉寂多时，估值便宜，已经具有投资吸引力。
大成基金：
明年重点关注消费
我们认为，虽然12月的行情在供求压力下难言乐观，但是如果将眼光放长，在市场调整中选择好的个股，布局明年的投资，仍然不失为一个不错的选择。毕竟，相对宽松的货币政策还是会为市场制造相当的流动性。加上如今中小盘股行情向大盘股行情的风格转换仍在悄悄进行，大盘蓝筹股一旦开始启动，对于市场将起到良好的“护盘”作用。随着不确定性逐步消除，市场终将走出目前的盘局。
行业上，我们认为，因为结构性调整将会给行业带来较大差异，布局明年，可以重点留意将继续被大幅拉动的消费板块，如家电、商业连锁、食品饮料等。
汇丰晋信：
通过主题投资寻找个股机会
由于周一的绝地反击没有带领市场走出近期横盘整理的格局，加之周二政府关于加强地产调控政策的接连出台，市场信心受挫，4连阴的大幅下跌之后再度回到11月的低点区域。
目前，就宏观基本面而言没有任何变化，但是资金面呈现供给不断减少。也导致了中小盘和大盘股之间转而不换的格局，在横盘一周之后，市场不得已以下行来换得一些空间。
经济复苏进入中段时，各行业利润累积的速度将会出现差异。今年以来，依靠自上而下的判断取得超额收益的难度在不断增加。因此，市场很可能会进入一个自下而上来寻求超额收益的新阶段，精选个股，通过主题投资寻找个股机会。
农银汇理：
两因素影响市场风格转换
诸多机构早在一个月前就预计市场风格正在出现转换。我们认为，从大的方面来看，造成目前转换不顺利的原因主要有两个：一是年终资金面捉襟见肘，大盘股不断登陆A股市场也加大了市场压力。二是对于明年中国经济走势，市场还未能积累足够的信心。
此外，风格转换并不代表所有的中小市值股票机会丧失。首先，部分具备超预期因素的中小市值股票会继续走强。其次，风格切换可能只是表现为中小市值股票由于高估值带来的超额收益的减弱，但是绝对收益并不一定为负。
建议关注美国就业数据的持续好转和美元的连续走强，这对于A股流动性的影响要弱于国内货币政策，但是全球股市的短期估值下降也会冲击新兴市场。此外，以房地产为代表的资产价格泡沫在不断膨胀中，明年会逐步收紧还是快速收紧货币取决于通胀的加速度如何，对此需要加以密切观察。
（徐雨 整理）
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