| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年11月27日 09:08 |
作者： |
李良 |
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天治基金发布了关于2010年一季度宏观经济及债券市场投资机会的策略报告。多次获得海通证券五星评级的天治天得利货币基金经理贺云预计，明年上半年美联储和欧洲央行仍将维持低利率，中国央行可能不会先于美国加息，更多的是通过公开市场操作进行流动性管理。在国内CPI没有大幅上行的情况下，适度宽松的货币政策转向的可能性不大。尽管CPI涨幅将比较温和，但是资产价格的快速上涨仍会抬高投资者的通胀预期，对债券市场利率产品产生压力。
明年一季度债券市场利率产品的收益率曲线可能小幅度上移，短端的升幅大于长端。对于明年债券市场的机会，贺云认为主要存在于信用债和可转债市场。目前交易所公司债的收益率在5%-6%左右，随着经济形势的好转，信用利差有进一步缩窄的机会，其中3-5年期的品种将表现领先，而可转债市场则因为股市的活跃而带来较好投资的机会。贺云建议，无论是市场机会，还是出于资产配置的考虑，优质债券型基金和货币市场基金都值得投资者加以关注。(李良)
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