| 来源： |
景顺长城 |
发布时间： |
2009年11月26日 08:40 |
作者： |
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景顺长城基金关于传闻银行巨额融资的看法
昨日沪深股市遭受重挫，上证指数大跌3.43%，创下近三个月来最大跌幅。市场传闻国有大型银行将进行巨额融资，随之而来的大幅波动，反映投资者对未来可能的巨额融资的担忧。
从历史上看，上市银行通过首发、增发、配股和发行可转债等方式筹集资金后，这些银行的加权平均拨备前利润率都得到有效的提升，银行业的盈利能力不断增强，投资者也通过分红等方式获得了较高的投资回报。
银监会对各家银行资本充足率水平的要求，实际是银行业未来的持续稳定发展的必要条件。以目前上市银行预期的资产和贷款增速来看，要保持8%以上的核心资本充足率水平，确实需要融资。此前部份股份制银行已经披露或完成融资计划，大型银行若有收购计划和未来2-3年的规模增长也可能考虑融资。不同融资金额、融资方式对市场的影响差异较大。我们认为虽然短期融资摊薄影响股价，但未来1-2年银行业有较好的投资环境，进入缓慢息差改善的通道，较充分的拨备提供了缓冲垫，估值的相对安全仍可以中长期看好。
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