| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年11月25日 09:12 |
作者： |
易非 |
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持续了近两个月的上涨之后，沪深A股市场24日再度出现大跌，上涨个股仅97只。招商基金认为，导致A股市场大跌的直接原因是B股市场大跌，根本原因是市场风格转换的内在需求。招商基金对于未来A股市场趋势的看法仍然乐观。
招商基金认为，B股市场大跌的直接原因是41只B股现身大宗交易平台，占B股总数近四成，为历史罕见。而导致出现这一现象的原因是市场对人民币汇率快速升值预期的减退。前期认为人民币汇率将大幅升值的资金涌入B股市场，导致了B股的持续暴涨，而近期押注人民币汇率升值的预期开始减退。由于获利极为丰厚，获利盘的集中抛售导致了B股市场大跌。B股大跌也在一定程度上引发了A股市场对利空的猜测，导致A股市场出现调整。
招商基金认为，导致A股市场大跌的根本原因是内在的市场风格转换的需求。前期A股市场的持续上涨中，诸多题材股出现了显著的过度炒作，估值严重高估；市场行情的演绎有向业绩与估值转换的内在需求。但是，由于目前处于阶段性的经济数据和政策真空期，行情的顺利演绎缺乏足够的催化剂。在B股市场大跌的诱发之下，对可能的利空因素的担忧导致了获利盘回吐压力的集中释放，通过获利盘的集中抛售来完成市场风格的顺利切换。招商基金认为这并不能说明市场的趋势发生改变。
招商基金指出，单日大跌是牛市独有的特征。中央经济工作会议政策基调的明朗和后期宏观经济数据的披露都将给A股市场带来新的上行动力。未来在战略上将继续坚持积极进攻型策略，并将重点关注具有业绩支撑和相对估值优势的板块，特别是在本轮恐慌性杀跌过程中被错杀的股票。（易非）
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