| 来源： |
汇丰晋信 |
发布时间： |
2009年08月28日 20:51 |
作者： |
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市场评述
市场在连续三周下跌之后，本周并没有立即走出阴霾，而是继续维持震荡走低的态势；银行、地产等权重板块的持续走低拖累了大盘走势。
自"7o29"市场下跌以来，对流动性的担忧，近期连续的大盘股IPO，金融和地产行业再融资的强烈需求等，一系列原因使得市场趋势发生了改变。与此同时，8月份的信贷增长可能远远低于市场预期的担忧，对于投资者的信心产生了相当影响。
另一方面，上市公司的业绩确是在不断改善的。截至8月27日，有可比样本的1361家上市公司二季度实现净利润1885.15亿元，环比增长达34.73%，中小板公司环比增幅更是高达54.11%。业绩环比上涨的有965家，占比达70.9%。这也反映出，二季度上市公司业绩环比一季度大幅增长，这会给未来股价提供支持，也有助于股市的整体表现。
所以，相信在经历大幅度的调整之后，市场将会从流动性推动的全面上涨转向价值发现型的结构性上涨，业绩明显改善的公司将会更加受到投资者追捧。
债券市场
本周公开市场央票发行利率连续第二周持平，央行公开市场操作回笼力度有所加大，净回笼400亿元。同时从近两周央行的操作可以看出，央行增加了1年期央票和3月期央票的发行比重，意味着对于资金的锁定力度在加强。
央票利率企稳使得债市继续稳定的预期进一步得到加强，现券收益率继续持稳，总体波动不大，仅中短期金融债交投稍显活跃。本周新债发行也维持平淡局面，现券上下均缺乏动力，预计僵持走势恐还将延续。
由于信贷回落、大盘股IPO高峰过去，商业银行体系资金目前也处于非常宽裕的态势中。银行间市场隔夜和7天回购利率继续维持在1.00%和1.36%附近，这是自7月中旬以来的低位，预计货币市场利率近期还将在此水平维持。
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