即“自主性投资阶段”，表现为经济增长加速、房地产热销、股票值得投资
　　
　　国家统计局昨日公布一系列经济数据后，多家基金公司表示经济复苏超出市场预期，目前通胀压力并不明显。由于实体经济尚未完全企稳，基金预计货币政策近期不会出现方向性转变。

　　经济复苏超预期
　　国家统计局公布的上半年GDP（国内生产总值）增长7.1%，二季度增长7.9%，增速比一季度高1.8个百分点。

　　基金普遍认为，如此增速证明经济高速成长性，说明复苏势头日益明朗。

　　信诚基金表示，二季度GDP增速略好于7.5%的预测值，预示着未来宏观经济复苏将越来越清晰，目前复苏已经步入第二阶段。

　　“经济复苏已经步入第二阶段，即自主性投资阶段，主要表现为房地产热销。在这个阶段，经济增长开始加速，因此市场整体是看多的。”信诚基金首席投资官兼股票投资总监黄小坚指出，目前面临一段值得进行股票投资的时间，一旦经济步入第三阶段，意味着实体经济过热，到时可能出现紧缩政策。

　　交银施罗德基金认为经济复苏超过预期。二季度GDP环比增长3.9%，折算为全年增长率达16.5%，显示出经济在政策刺激作用的影响下正从底部强劲复苏。

　　通胀迹象不明显
　　在昨日公布的数据中，CPI（居民消费价格指数）、PPI（工业品出厂价格指数）增幅双降，使基金略感意外。多家基金公司认为，这说明通胀迹象并不明显。

　　富国基金认为，食品、衣着、居住、交通和通信等行业对CPI的向下拉动较大。

　　国联安基金表示，CPI环比下降略微超出预期，此前预计将环比正增长。这说明上游涨价因素尚未传导到下游，通缩压力没有明显好转。翘尾因素是造成CPI同比下降的主要因素，预计这一影响会持续到10月，因此11月CPI同比有望转为正增长。

　　交银施罗德宏观分析师陈思??同样认为CPI四季度可能出现正增长。

　　对PPI负增长，陈思??认为主要还是由于去年高基数的原因，预计8月后由于基数越来越小，PPI降幅将逐步收窄，年底时将渐趋于0附近。

　　在PPI降幅中，原材料、燃料、动力购进价格的向下拉动作用较大。富国基金认为，这在一定程度上表明通胀迹象并不明显。