| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年05月26日 18:30 |
作者： |
雷鸣 |
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全景网5月26日讯 在万众瞩目之下，有史以来最大的封闭式基金-长盛同庆完成了上市首秀，但远低于市场预期的表现不仅令市场大跌眼镜，一日浮亏超过3亿让这场百亿豪赌中的机构成为了最大输家。
长盛同庆A和同庆B今日双双登陆深交所，但表现却可谓“冰火两重天”。同庆A以1.013元开盘，盘中冲高回落，最终以1.032元收盘，涨幅为2.99%；同庆B则折价开盘，0.975元的开盘价为当日最高价，开盘后最低探至0.917元，收报0.931元，跌幅达6.62%。
交易数据同时显示，同庆A成交12.82亿份，成交金额为13.23亿元，换手率高达24.27%；同庆B成交量仅为7.44亿份，成交金额为7.03亿元，换手率为9.38%。
以收盘价和上市份额计算，经过首日交易后，同庆A的市值为60.63亿元，同庆B的市值为82.04亿元，两者相加的市值为142.67亿元，较募集总额146.87亿元浮亏4.2亿元，亏损幅度达2.86%，按此前媒体推算有超过八成的认购资金来自机构计算，机构在首日亏损超过3亿元。
在长盛同庆上市前，有媒体援引一位金融工程师的话表示，从理论上讲，同庆B不具备溢价的理由，机构不可能算不出来。他们赌的就是高杠杆会带来高溢价，这更像是一场赌局。
作为一只“创新型”封闭式基金，同时又顶着百亿基金的光环，长盛同庆在上市前受到机构投资者的高度关注，机构成为认购的主力军，而各大研究机构均发布报告对其进行了价值分析，但长盛同庆的表现却大大出乎机构的预料。
国都证券基金研究员陈薇认为，基金同庆上市初的理论价值应在0.9727-1.0727之间波动。其中同庆A的波动范围为1.1084-1.1247元，同庆B为0.8822-1.0380元。相应地，同庆A在上市初的溢价率应在10.8%-12.5%之间，同庆B的溢价率则在-11.8%-3.8%之间。
招商证券基金分析师杨向阳则指出，长盛同庆A的理论价值为1.082元，长盛同庆B的理论价值为0.932元。预计同庆A的交易价格不会偏离理论价值过远，同庆B的交易价格则会相对理论价值有一定的溢价。
长城证券基金分析师阎红的预测值为同庆A的上市定价为1.09元，溢价率为9%，长盛同庆B上市定价为0.95元，折价率为-5%。
从上市首日的表现来看，长盛同庆A和同庆B的收盘价均低于机构预期。同庆A的1.032元收盘价低于机构预测的平均最低价1.093元，同庆B0.931元的收盘价也低于机构预测中值。
市场人士分析，长盛同庆首日表现低于预期，一方面是市场对其定价仍未有共识，仍处于摸索阶段。同时A股市场的下跌亦拖累了长盛同庆的表现，作为一只杠杆基金产品，A股市场的表现对其影响将被放大。
不过尽管长盛同庆上市首日表现不佳，但并不能就此否定其投资价值。作为目前国内市场上发行的第二只分级基金产品，长盛同庆的杠杆投资能满足那些风险承受能力高、预期收益高的投资者的需求。尤其是当市场预期向好时，投资者对此类杠杆产品的需求就会加大。（全景网/雷鸣）
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