| 来源： |
大成基金 |
发布时间： |
2009年05月26日 08:21 |
作者： |
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中国证监会22日就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）》公开征求社会意见，据悉，指导意见征求意见结束并正式发布后，即会安排新股发行。受此影响，深沪两市一度大幅下挫，但从全天表现来看，却走出了先抑后扬的强势行情。
大成基金认为，IPO行将重启，短期而言确实会引发市场对扩容的担忧，从而对行情产生一定的负面影响。但从历史经验来看，自1990年A股市场设立以来共发生7次IPO暂停、6次重启，均对市场影响有限。从市场规模而言，相对于2006年IPO重启时的市场规模，目前国内A股市场流通市值约7万亿，远高于从前，因此，IPO重启对市场的冲击不会很大。不过，由于此次IPO会与创业板同时启动，对于小盘股的影响会更具持续性。在资产配置上，建议重点关注银行、地产以及偏防御类的消费股。
大成基金认为，IPO重启对于市场的短期影响更多地体现在心理层面，而决定市场中长期走势的仍是宏观基本面。从需求层面上来看，虽然投资需求的统计数字有所下跌，但是实际需求仍保持平稳，消费需求与出口需求也在慢慢好转；从生产层面上看，4月份数据低于预期，但按照目前的发电量数据分析，5月份应该会好于预期；从股票估值来看，综合考虑2009年及2010年A股盈利增长前景，目前的市场估值也较为合理。
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