| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年03月23日 10:10 |
作者： |
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⊙海通基金研究小组
上周A股“红动一周”，5个交易日均出现了上涨，沪指单周上涨152.24点，涨幅达到了7.15%。深证成指的表现则超过了沪指，上周上涨771.77点，涨幅达到了9.80%，A股市场的回暖主要受益于利好消息刺激和外围股市的反弹。国务院常务会议指出，我国部分地区和行业出现企稳回升迹象，但面临的矛盾和困难仍较大。此外，美国股市持续反弹，对A股市场也形成了良好支持。债市方面，上周债市走势震荡，国债指数周跌0.08%，企债指数全周微涨0.1%，两市成交量均较上周有微幅放大。受此影响，上周各类基金净值全面上涨。
指数型基金涨幅居前
从各类基金的具体表现看，24只指数型基金简单平均净值上涨6.77%，其中以富国天鼎、深证100ETF和融通100涨幅居前，分别上涨了9.59%、9.4%和8.96%；这主要是因为上周市场的热点主要集中在地产股和有色金属股上，而这两大板块对深证100指数的影响较大。指数型基金中的增强指数型和新设立的指数基金涨幅幅要相对较小，主要是这类指数基金仓位相对较轻。
除了指数型基金外，股票型基金和混合型基金（含QDII）的单位净值平均涨幅分别为5.11%和4.46%。表现较为抢眼的股混基金多为持仓较重且持股符合上周市场热点，如国富深化、中邮优选等，涨幅均在8%以上。投资国内市场的基金中天治增长、盛利配置、银河收益涨幅较小，这类基金属于混合型基金中的偏债配置型，为低风险品种，在市场大涨的情形下斩获不多。
上周国债指数和企债指数涨跌互现，在各市场的共同作用下，债券型基金和保本型基金的单位净值绝大多数呈现上涨态势，债券基金净值平均上涨0.34%，表现强于各类债券指数，这主要是部分偏债基金和保本基金作出的贡献。涨幅靠前的债券型基金分别为银华保本、华富收益A、华富收益B净值涨幅分别为1.68%、1.31%和1.31%。
大盘封基平均涨幅不小
在主要股指大幅上涨的影响下，沪深基金指数分别报收于3057.86点和3087.42点，比上一周分别上涨了6.38%和5.32%，周涨幅略逊于同期上证综指，累计成交45.44亿份，累计成交金额为33.01亿元。日均成交量为9.09亿份，日均成交金额为6.60亿元，成交总量比上一周增加35%左右。其中大盘封闭式基金的平均涨幅最大，达到5.71％，以2008年度具有分红能力的基金品种为代表，上周涨幅居前，创新型封闭式基金紧随其后，平均上涨了5.44％，而小盘封闭式基金则表现相对较弱，平均涨幅只有3.25％，以债券为主要投资方向的封闭式基金，目前仅有一只，上周也有0.21％的上涨。截至上周五剔除今年到期的封基、瑞福进取以及富国天丰，目前平均折价率26.67%，有4只封基折价维持在32%以上。
调整投资基金的策略
海外市场的反弹，刺激着国内A股在经济数据并不是很乐观的情况下震荡上扬，但上周成交量的放大表明市场做多的信心有一定增强，在政策处于相对真空期、市场暂时多空平衡的时候，建议投资者对近期上市公司年报的发布和海外市场动向予以密切关注。
对于有短线操作习惯的基金投资者可在两个方面调整基金的投资策略，一是基金的投资风格，二是调整股票型基金和债券型基金的配置比重。根据市场的热点轮动来挑选相匹配的投资风格的基金，同时做好仓位的控制。
对于中长期持有的基金投资者可选择选股能力较强的基金进行投资来应对市场的宽幅震荡。封闭式基金的折价率随着到期日的临近逐步减少，到转为开放式基金时，折价率消失。
短期来看，存在折价回归动力的封基有两种：一种是到期日临近的封基，如基金天华；另外一种是存在“救生艇条款”的封基,如大成优选、建信优势。基金天华将于2009年7月11日到期，目前的折价率为8.642%，即到2009年7月11日时，投资者可以获得8.642%的折价回归收益。建信优势和大成优选基金的“救生艇”条款规定的临界折价率分别为15%和20%，而目前两只基金的折价率分别为18.90%和22.47%，短期来看均存在回归的动力。
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