欧元区货币市场利率去年底跳涨后于新年伊始大跌，已经缓解欧洲央行(ECB)进一步宽松货币政策的压力，但未来几个月利率仍可能重拾上升趋势。因欧元无担保之加权平均隔夜利率(Eonia)，该利率通常波动不大，但本周表现却不同于往常。

　　由于流动性清淡迫使银行为资金支付高价，Eonia在2013年底飙升至0.446%的两年高位，之后在市场恢复正常时回落至0.152%。

　　每到年底最后一个交易日，由于银行需满足年底现金目标而且流动性稀缺，Eonia通常都会大幅走高。但2013年所达到的高点，几乎是欧洲央行官方再融资利率0.25%的两倍。这让人担忧2014年Eonia可能升至高于往年的水平，尽管欧洲央行向银行体系大量注资将隔夜利率拉到极低水平来帮助欧元区从债务危机中复苏。

　　如果Eonia保持0.15%左右，应该不会给ECB造成多少不安，因为这大致位于再融资利率和存款利率的中点水平；存款利率是银行将多余现金存在央行能拿到的隔夜利率。

　　货币市场利率上升，实际上会导致货币环境收紧，欧洲央行只在去年11月降息放松过货币环境。市场利率若持续上升，恐怕会威胁到经济复苏。对于欧洲央行避免破坏性通缩并推动通胀升向目标位的愿景而言，刺激经济成长至关重要。增长加强也能帮助意大利和西班牙等信贷评等较低的国家削减整体债务，并结束欧元区危机。

　　德国商业银行(Commerzbank)的利率分析师Benjamin Schroeder表示，预计2014年市场利率还会再涨，但他认为欧洲央行不会作出回应，因为经济复苏或可容忍较紧的货币环境。不过今年稍晚关于欧洲央行进一步放宽政策的揣测可能升温。

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