路透本周针对大约60名分析师的调查显示，欧元区通胀率预期从上个月的预估值有所下修，对今年第四季度通胀率(CPI)的平均估值为0.6%，2015年第一季度为0.7%。欧洲央行(ECB)最新政策措施仍然未能撼动路透调查中分析师的预期，他们仍坚持低于目标水平的通胀率和经济增幅预估。

　　 路透在上周欧洲央行会议之后进行的一项调查显示，该央行或将斥资4,000亿欧元购买ABS和担保债券。调查还预计，欧洲央行最终开动印钞机购买主权债券，即实行所谓量化宽松措施(QE)的概率为40%。

　　 但路透对货币市场交易商和分析师的调查显示，释放新一轮廉价资金将无助于促进对民间部门发放信贷，而这恰恰是刺激需求、提高生产力和通胀水平的关键。调查预计今年第四季欧元区区内生产总值(GDP)增幅为0.3%，2015年第一季将维持这一增速。分析师平均预期，2015年全年的经济增幅料为1.3%，2016年小幅升至1.5%。

　　 ING Financial Markets资深分析师Martin Van Vliet表示，最新一轮刺激措施是积极的，但可能无法彻底扭转局面。欧洲央行刺激措施要想取得成功，必须能促进ABS市场新债发行，进而推动商业银行释放现金，向民间部门放贷。但欧元区银行的民间信贷投放量过去两年来一直处于下降趋势。

　　 富国银行资深分析师Jay Bryson认为，在可预见的未来，欧元区经济将依然低迷，价格水平也将依旧止步不前。欧洲央行将在未来数月的某个时候启动以主权债为主的QE计划。但指标德国公债收益率(殖利率) 已经跌破1%，还可能进一步下跌，现在远不能确定QE会给经济带来实质性的刺激。

　　 欧洲央行上周出人意料地下调了基准利率，此番的降息举措除了进一步惩罚银行将资金存放在央行之外，还意味着它们在9月18日央行首次定向长期再融资操作(TLTRO)中的借款利率也低了10个基点。这一面向商业银行的新长期贷款计划是6月份出台的举措，将与银行对欧元区中小企业的贷款投放相挂钩。

　　 欧洲央行虽在6月份暗示利率水平已经触及底线，但还是进一步下调了指标存贷款利率，同时还称将购买资产支持证券(ABS)和担保债券。这导致欧元跌至略高于1.30美元的14个月最低水平。这对政策制定者来说是个好事，因为本币走软应有助于支撑进口价格，同时使欧元区出口企业的商品相对更为廉价。

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