欧元区银行对家庭和企业贷款同比继续下滑，信贷数据的持续疲软又为欧洲央行(ECB)推出全面量化宽松的找到借口。

　　欧洲央行周四(9月25日)公布的数据显示，8月份对私人部门贷款比去年同期下滑1.5%，而7月份下滑了1.6%。自2012年4月以来，欧元区对私人部门贷款就没有增长过。

　　受债务危机打击最严重国家的银行尤其不愿意放贷，因为他们要正面临更严格的资本管理规则和监管。与此同时，欧元区企业由于忧虑经济前景选择缩减投资。

　　二季度欧元区经济增长“停滞”，通胀率一年之前跌破1%，落入欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)所谓的“危险区”。

　　欧洲央行在6月和9月份两次降息，并实施TLTRO定向贷款计划，并将在10月份购买资产支持证券和担保证券。

　　但是9月份欧元区银行申请的TLTRO远低于市场预期，意味着欧洲央行刺激力度依然不够。

　　路透(Reuters)对经济学家一项调研显示，刺激计划要想达到目标，对欧元区私人企业贷款量必须达到年化增长3%，这才能推动经济持续复苏和推高通胀。

　　IHS Global Insight经济学家Howard Archer称，欧洲央行注入的流动性究竟有多少能变成贷款，现在依然是一个问号。于此同时，在经济和政治前景如此不确定的情况下，有多少企业想要贷款同样是一个疑问。

　　欧洲央行基准利率已经接近“下限”，如果通胀仍然太长时间维持在过低水平，市场普遍预期德拉基将采取包括购买政府债券在内的全面量化宽松政策(QE)。

　　当天，德拉基在演讲中重申，欧洲央行准备好在授权范围内使用额外的非常规工具，并改变非常规干预措施的规模和构成。欧洲央行已经下定了充分决心，来对抗中期通胀前景面临的风险。

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