周一(7月30日)纽约时段午盘，欧元/美元延续亚欧时段的震荡下行格局，盘中最低跌至1.2225水平的日内低点，上周五触及的三周高点1.2389似乎已经遥不可及。

8月政策会议的主角——SMP

欧洲央行行长德拉基上周表示，“在职权范围之内，欧洲央行将不惜一切代价维护欧元区。请相信我，欧洲央行将足以解决问题。考虑到高企的主权债务融资成本已经阻碍了货币政策的传导机制，这些问题已经在我们的职权范围之内了。”

富国银行(WellsFargo)驻纽约的汇市策略师VassiliSerebriakov指出，德拉基发出明确的信号，欧洲当局不愿忍受欧元区二线国家借贷成本进一步大幅攀升。

截至周一欧市收盘，10年期西班牙国债收益率报6.64%，日内下跌13个基点，上周在德拉基发表讲话之前该收益率一度升至7.50%上方的欧元面世以来高位。但分析人士指出，国债收益率的下行步伐正在放缓，甚至将蓄势反转。

央行SMP空档期超出前一次

欧洲央行周一发布的报告显示，该央行上周继续保持离场观望模式，为连续第20周未进行国债购买操作。欧洲央行此前在保持连续19周的“场外观望”模式后，于去年8月12日当周重新出手干预债市。央行的此轮“空档期”已经超越了之前一次。

分析人士指出，为了恢复市场对欧元区财政状况的信心，欧洲央行必须重启并大幅度地提升债券购买力度。

高盛集团(GoldmanSachs)研究团队表示，欧洲央行恢复实施债券购置“至少将是可能的临时性变化之一，该方案能够很快得到贯彻，德拉基评论过后，此举出台的几率大大提升。”

两大央行决议展望：欧洲央行出大动作可能大于美联储

鉴于德拉基上周四(7月26日)曾突然表态称，将会采取一切必要的措施，来对欧元予以支持，而欧洲央行也会因而采取力度足够大的措施。因而，基于此番表述，欧洲央行在本周出台任何措施，都将不会再是意外。

据欧洲央行两位不愿透露姓名的官员上周表示，德拉基的政策计划是，由欧洲金融稳定机制(EFSF)在一级市场上购买政府债券，辅以欧洲央行在二级市场上的行动，以确保欧元区位于纪录低点的利率政策能够得以传导。其中一位官员称，进一步降息，或是向银行业提供长期贷款的选项也在讨论之中。

此外，被提出的政策选项还包括授予欧洲稳定机制(ESM)银行业执照等。官员的表态以及各大媒体的揣测令市场对于欧元区“大事件”将近的预期极其高涨。

而美联储方面，目前来看出台QE3的可能不大。道明证券分析师表示，美联储准备进一步采取行动，但不太可能在本周宣布更多的量化宽松措施。他们认为，美联储前瞻性指导的变化(从2014年至2015年)可能是市场期待的最好结果。

不过，虽然绝大多数观察人士都不认为美联储会在联邦公开市场委员会会议上出台新一轮的量化宽松措施，但美联储出台一些小规模的措施，为年底的新一轮措施铺路，还是有相当可能的。

决议前或可谨慎做多风险资产

北京时间周四(8月2日)，美联储、英国及欧洲央行三大重要央行将在不到24小时内先后公布利率决定。按照以往的市场规律，从公布决议之前一天的中午开始，美国、英国、德国和其他主要市场的股指就开始上扬，直到宣布政策决议之前，涨势才会稍微停歇。而自1994年以来，美国股市回报较短期国债收益率溢价的80%都产生于政策宣布前的这24小时。

海外媒体评论认为，随着美联储越来越积极地采取行动挽救美国经济脱离衰退，这种模式愈发明显。此前美联储出台的两轮量化宽松措施都曾强力推高股市。

机构经纪公司Rosenblatt的证券首席市场分析师雷诺兹表示，这个行业里的人喜欢在大事件之前预先行动，尤其是如果这些事件会非常、非常利好市场。特别是考虑到，就在决策公布的前一周，欧洲央行行长德拉吉已经宣称将在职权范围内，不惜一切代价保全欧元区。

交易商Bright的交易员迪克认为，在联储会议前作空市场是非常可怕的。正因此才会出现空头回补推升股价。这也有助于解释为何美联储每次公布政策决议前24小时内股市都会上涨，美联储声明事实上说了些什么好像一点都不重要。

更多的挑战即将到来

有分析人士指出，今年9月将成为决定欧元区命运的时刻，因欧洲政策制定者在救助欧元区方面已有江郎才尽之意。多数欧洲政策制定者将在8月享受其暑假时光，当他们再度返回工作岗位后，一系列严峻的事件、决定将等待着他们。

欧元区官员表示，9月无疑将成为关键时刻。到那时，德国法庭或将公布法案撤销新的欧元区救助资金，反对救助的荷兰或将如希腊般进行选举，而希腊则面临纳税人是否应该承担希腊巨额债务的决定。

首先，欧元区将不得不想出救助西班牙和意大利的办法来，或者若这两国最终崩溃，将如何补救。目前，两个欧元区大国迈入困境，政策制定者必须考虑根本的挽救办法。

日内关注：各国经济数据轮番出炉

今日将有多项经济数据出炉，值得投资者重点关注。其中尤以欧美时段的几项数据最为关键。

首先是包括德国在内的欧洲各国，以及欧元区整体的就业数据将会发布，由于德国也仅能维持失业率不变，而其他二线欧洲国家的失业率仍在上升——最新发布的西班牙失业率刚刚创下了36年来的新高，因此市场普遍预测欧元区总体失业率也将继续上升。不过分析纷纷看好德国零售销售能够在6月出现反弹，这可能会带来一丝利好。

到了北美时段，美国将公布非常重要的个人收支数据和消费者信心指数，由于美国二季度GDP并没有像一些人预料的那么糟糕，因此投资者将更为关注在美国经济中起到决定性作用的消费及其相关数据。现在来看，市场对美国的指出与消费者信心数据难言乐观，但也并不悲观，显示出相对中性的判断。若数据与预期偏差较大，可能会引起较大的波动。

此外，加拿大统计局将在当天发布5月的GDP数据，市场预测其经济在二季度中受到全球经济放缓和油价下跌的影响，会出现增幅下滑的现象。但只要GDP数据没有明显差于预期，市场将依然对近期走强的加元抱有一定信心。