| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年06月14日 08:15 |
作者： |
黄莹颖 |
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□本报记者黄莹颖
近日，香港金融管理局前任总裁任志刚发表《香港货币体制的未来》一文，“联系汇率”再度成为香港公众的焦点。
在联系汇率之前，香港采取的是浮动汇率制，1982-1983年之间，港元兑美元一度下跌近20%。困局中，香港采取了与美元挂钩的联系汇率制度。时间飞逝，香港“联系汇率”制度至今走过29载，经历了1997年香港回归以及随后发生的亚洲金融风暴；近年来，国际金融海啸更是一波接着一波，联系汇率制度备受考验。
任志刚在文章中表示，香港联系汇率制度必须检讨，以适应形势。他的理由是，美国大肆量化宽松及人民币持续升值，使香港在联系汇率机制下，饱受超低息与热钱涌入促成的资产泡沫和通胀风险。
在过去的29年，联系汇率优点多多，譬如制度简单，易于公众监督；又譬如降低了各方交易成本。当然，在享受联系汇率制度好处的同时，在货币、财政政策上也给香港政府带来诸多限制，往往只能亦步亦趋地跟着美国货币政策，缺乏独立性。随着近些年美国经济的波动，这些局限越来越明显。这也是任志刚提出改变联系汇率制度的重要理由。
回顾历史，香港的汇率制度多次适时改变。从1935年改变“银本位”至“与英镑挂钩”，再到1972-1974年间的短暂与美元挂钩，然后变为“自由浮动”，最近的一次变动则是1983年施行联系汇率制度。此外，还包括1998年推出的七项巩固货币发行局制度的技术性措施，2005年推出的三项优化联系汇率制度运作的措施。这些汇率制度的改革，有得有失，但适时改变确实在各个阶段促进了香港的繁荣发展。
从联系汇率制度推行的经济环境看，与当年已有了巨大变化。29年前香港尚未回归祖国怀抱。目前，香港回归祖国已有15年之久，香港与内地之间的融合程度也与当年不可同日而语。但是否应放弃联系汇率制度，却是需要深思的问题。
近日，香港民众对任志刚的言论有“赞”有“弹”。“赞者”表示，经济环境变了，香港需要改变陈旧的联系汇率制度；“弹者”则强调，香港正处于平稳过渡时期，“抛出如此震撼议题，触动市场神经，引发港汇波动，不但无益，更为香港添乱”。
一项改革效果的好与坏，择时很重要。尽管29年前制定的联系汇率制度稍显陈旧，但选择此时改变，却又显操之过急。
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