黄金价格自上月美联储宣布第3轮量化宽松（QE3）后节节上升，随着美国年底从“财政悬崖”（fiscal cliff）堕下的风险愈来愈高，不少投资大户加紧将黄金作为大宗商品投资的首选。英国老牌投资基金Ruffer Investment上周五便宣布，自上月QE3宣布推出后，旗下美元资产持仓比例由24%下降至15%，同时将黄金持仓比例由7%增加至10%。
　　在市场对环球经济前景缺乏信心，加上美联储开动印钞机下，金价上周五一度冲上一年以来最高位的1795美元（每盎司?下同），至收市略有回落，仍报1780.6美元。
　　环球投资大户正纷纷增持黄金，《金融时报》周末分析称，私人投资者8月初起透过交易所买卖基金（ETF）共计增持破纪录的158吨黄金。根据商品期货交易委员会（CFTC）公布的资料，市场对黄金的投机情形亦达到全年新高。上周最新数据显示，美国对冲基金等大户大举增持期货金持仓，做好仓情形是7个月来之最。
　　事实上，不少对冲基金早于今年次季金价低潮期时入市，当中包括索罗斯和“沽神”约翰保尔森。当今对冲基金经理之王戴利奥（Ray Dalio）亦称美国债务深重，又只懂加紧印钞应对，故应以黄金避险，“黄金应该成为（目前）任何投资组合的一部分”。
　　金价上升
    推高金价的动力，除了QE3，还有“财政悬崖”。事实上，有分析甚至认为，宣布推出QE3对金价的刺激，大致已在7至9月的升市期中反映了出来，现在投资者更关心的，是将于年尾到临的“财政悬崖”。
　　如果美国国会未能在年底就削赤方案达成一致，至明年元旦小布殊年代减税措施会中止，同时国会将启动“自动削赤机制”，强制削减政府明年开支，届时美国经济恐遭重创，牵连全球股市。对投资者而言，最佳的避险选择莫过于黄金。
　　London & Capital的首度投资官Pau Morilla-Giner便指出，一旦美国“堕崖”再陷衰退，美联储势被迫为QE加码，进一步刺激金价，“我们估计金价半年内可升见1900至1950美元”。